Un courtier en swaps est un courtier en investissement agréé qui achète et vend des titres de créance garantis (CDO) connus sous le nom de credit default swaps (CDS). Ces instruments fonctionnent de la même manière que les produits d’assurance, car la partie qui achète un CDS assure un instrument de dette détenu par l’émetteur de CDS en échange de paiements réguliers de primes. Les courtiers en swaps sont employés par des sociétés de courtage ou des sociétés d’investissement et ces personnes peuvent négocier au nom de l’émetteur ou de l’acheteur de CDS.
Dans de nombreux pays, les courtiers peuvent négocier des swaps de la même manière que d’autres types de titres tels que les actions et les obligations, bien que les transactions de swap soient souvent privées ; cela signifie que les transactions ont lieu en dehors des bourses. Néanmoins, les personnes qui négocient ces transactions doivent être autorisées à vendre des titres. Pour devenir un courtier agréé, une personne doit suivre une série de cours de formation qui sont administrés par des représentants de l’autorité régionale ou nationale de réglementation des valeurs mobilières. À la fin de la session de formation, les participants doivent réussir un examen avant de pouvoir demander une licence. Bien qu’un courtier en swap ne doive pas nécessairement avoir un diplôme universitaire, de nombreuses entreprises préfèrent embaucher des courtiers diplômés en finance, en économie ou dans un domaine connexe.
Les émetteurs de CDS utilisent l’argent levé grâce à la vente de swaps pour financer des prêts et d’autres opportunités d’investissement. Par conséquent, un courtier en swap employé par la société émettrice de swaps doit commercialiser ces instruments de manière agressive auprès des investisseurs. Le courtier tente de négocier la prime la plus faible possible en prouvant aux investisseurs potentiels que les actifs assurés sont des titres à faible risque. Si l’acheteur de CDS n’a jamais à effectuer de paiement, les paiements de primes de l’émetteur procurent à l’acheteur un pur profit. Dans la plupart des cas, les contrats d’achat comprennent une clause permettant à l’acheteur d’augmenter la charge de la prime à une date ultérieure et le courtier est responsable de négocier le prix le plus bas possible.
De nombreuses grandes sociétés d’investissement et sociétés de capital-risque achètent des swaps émis par divers types d’entreprises. Ces entreprises emploient des concessionnaires qui tentent de négocier des primes élevées afin de maximiser les profits potentiels de l’acheteur. Les prix des primes dépendent des niveaux de risque et les swaps les plus risqués impliquent normalement les paiements de primes les plus importants. Un courtier en swaps doit peser les risques de poursuivre les paiements de primes les plus rentables tout en veillant à ce que l’acheteur ne soit pas exposé à des niveaux de risque excessivement élevés.
Comme la plupart des courtiers en investissement, un courtier en swap est normalement payé à la commission. Pour les courtiers représentant les acheteurs de swap, les commissions sont souvent liées aux paiements de prime sur le swap. Les courtiers représentant les émetteurs de swaps reçoivent normalement des commissions basées sur le niveau de couverture que l’acheteur de swap est prêt à fournir. Dans d’autres cas, les courtiers reçoivent des commissions basées sur le nombre de transactions exécutées au cours d’une période de temps spécifique.