Le budget d’investissement d’une entreprise est sa stratégie pour générer les projets et les idées qui financent l’entreprise. Le sens du risque est différent selon le contexte, même lorsque l’on discute du risque en conjonction avec la budgétisation des immobilisations. En règle générale, le risque commercial signifie dépenser les fonds de l’entreprise dans un projet ou un investissement qui peut ou non générer des revenus. Avec le risque dans la budgétisation des immobilisations, le terme désigne le calcul de la variabilité financière potentielle des revenus d’un projet ou d’une idée.
Le risque dans la budgétisation des immobilisations a trois niveaux différents: le risque du projet isolé, la contribution du projet au risque de l’entreprise et le risque systématique. Le risque isolé mesure le potentiel d’un projet sans tenir compte du risque potentiel que les nouveaux projets ajoutent aux actifs existants de l’entreprise et aux autres projets. Facteurs de risque de contribution à l’entreprise dans l’effet potentiel du projet sur d’autres projets et actifs. Analyser le risque systématique, c’est considérer le projet du point de vue des actionnaires.
Le risque individuel et le risque de contribution à l’entreprise dans la budgétisation du capital pour les sociétés de bourse ne sont utilisés que comme considérations et points de départ pour le calcul des risques. Pour la plupart, les gestionnaires financiers s’intéressent principalement au risque systématique. Il n’est pas pratique de se fier uniquement à des calculs de risque, car le risque d’un projet est presque toujours diversifié à travers l’entreprise. Dépendre des facteurs de risque de la contribution à l’entreprise est un peu plus réaliste, mais le risque pour les actionnaires finit souvent par se perdre dans la diversification.
Les investissements des actionnaires constituent une part vitale du financement d’une société. Un actionnaire demande généralement à l’entreprise de générer des revenus, de verser des dividendes et de paraître suffisamment saine sur le plan financier pour maintenir le cours des actions à un niveau relativement élevé. L’augmentation des revenus et le maintien de la santé financière sont également extrêmement bénéfiques pour la société, de sorte que le risque systémique est le calcul du risque le plus souvent utilisé dans la budgétisation des immobilisations. Si une entreprise n’offre pas d’actions ou n’a pas d’actionnaires, les gestionnaires financiers utilisent le calcul du risque de contribution à l’entreprise.
Les gestionnaires financiers peuvent incorporer le risque systématique dans la budgétisation des fonds propres en utilisant l’une des deux stratégies suivantes: l’approche équivalente à la certitude ou le taux d’actualisation ajusté au risque. L’approche équivalente à la certitude calcule le risque en supprimant théoriquement le risque des flux de trésorerie, puis en prédisant combien d’argent pourrait être dépensé et à quoi il pourrait être dépensé. Enfin, le gestionnaire financier actualise les flux de trésorerie au présent, les dépenses potentielles égalant le risque. Le taux d’actualisation ajusté au risque utilise les calculs du taux de rendement prévu pour ajuster les dépenses en capital en recalculant et en ajustant à intervalles réguliers, ou lorsque l’entreprise envisage d’ajouter de nouveaux projets.