Les trois différents types de fonds d’actions privilégiées sont cumulatifs à taux fixe, non cumulatifs et privilégiés par la fiducie. Les actions privilégiées ont un montant nominal fixe, ou une valeur de rachat, mais versent des dividendes à l’investisseur pendant la durée de l’investissement. La manière dont les dividendes sont versés aux investisseurs distingue les différents types de fonds.
Les sociétés peuvent émettre des obligations, des actions privilégiées et des actions ordinaires pour capitaliser leurs opérations. Les obligations sont des titres de créance utilisés pour emprunter de l’argent à des investisseurs à un taux d’intérêt convenu, le principal devant être remboursé à une date donnée. Les actions ordinaires sont un instrument de capitaux propres qui fournit à la société des capitaux d’investissement d’investisseurs qui prennent un pourcentage de participation dans la société en échange de leurs fonds. Les actions privilégiées se situent entre ces deux instruments, avec des caractéristiques des deux. Ce type d’actions est vendu à un investisseur à une valeur nominale fixe, mais avec la promesse que si la société émet des dividendes, les détenteurs d’actions privilégiées recevront leurs dividendes en premier.
Les fonds d’actions privilégiées cumulatives à taux fixe garantissent le paiement de dividendes chaque année. Si la société reporte le paiement du dividende, le montant s’accumule jusqu’à ce que la société paie l’obligation. La seule façon pour la société de se soustraire au versement de dividendes accumulés aux détenteurs d’actions privilégiées de ce type de fonds est de faire faillite. Le cumul à taux fixe est considéré comme le type de fonds d’actions privilégiées le plus sûr, car l’accumulation de dividendes incite les sociétés à verser chaque année.
Les fonds d’actions privilégiées non cumulatives sont un investissement beaucoup moins attrayant et doivent offrir un rendement plus élevé pour compenser l’incertitude du paiement des dividendes. Les détenteurs d’actions de ce type de fonds ne sont pas garantis de verser un dividende chaque année. Si la société décide de ne pas verser de dividende, le montant ne s’accumule pas. Le seul avantage à détenir ce type d’actions privilégiées est qu’un détenteur recevra un dividende avant les détenteurs d’actions ordinaires, chaque fois qu’un dividende est payé.
Les fonds d’actions privilégiées par la fiducie sont un véhicule d’investissement créé par le code fiscal qui présente des avantages fiscaux particuliers pour la société qui crée la fiducie. Une société tierce, telle qu’une société d’investissement, crée une fiducie qui achète des obligations. Il vend ensuite des actions privilégiées de la fiducie. Les dividendes sont payés sur les paiements d’intérêts garantis qui sont payés sur les obligations détenues par la fiducie. Étant donné que les paiements d’intérêts sur les obligations sont garantis en l’absence de défaut, les paiements de dividendes en actions privilégiées sont également assurés.