La plupart des prêts de financement de projet sont des prêts garantis où le projet sécurise le prêt en cas de défaillance, et les créanciers ne peuvent pas faire de réclamations supplémentaires. Certains sont des prêts limités sans recours, garantissant un montant fixe aux créanciers en cas de défaillance, mais ne permettant pas de réclamations supplémentaires contre le prêt. Certains peuvent être soutenus par des garanties supplémentaires pour accéder à plus de financement par le biais de prêteurs qui pourraient être réticents à accorder des prêts importants sans assurance de paiement si un problème survient au cours d’un projet. Le financement de projets tels que des ponts, des routes et des structures majeures peut être difficile en raison des sommes importantes en jeu et de la complexité de ces projets.
Dans un prêt de projet sans recours, l’emprunteur s’engage à utiliser le projet lui-même, y compris les flux de trésorerie qu’il génère, comme garantie du prêt. Si l’emprunteur fait défaut pendant la construction ou après le remboursement, le prêteur peut saisir le projet et tenter de récupérer la perte. Cela peut fonctionner pour des projets tels que des immeubles d’habitation et des immeubles de bureaux, où le prêteur peut utiliser le projet d’une manière ou d’une autre pour compenser les pertes. Sur des projets comme les ponts, ce type de prêt n’est pas aussi adapté.
Une autre option est le prêt limité sans recours. Dans un contrat de prêt limité, le créancier se voit garantir un pourcentage fixe du prêt. Cette garantie peut provenir d’un organisme gouvernemental ou du gouvernement lui-même avec certains projets, et peut également provenir d’investisseurs qui fournissent le soutien en échange d’une part du produit. Les prêts de financement de projets limités ont tendance à être moins risqués en raison d’un résultat garanti, mais comme ils ne représentent qu’un pourcentage du total, la perte pour le prêteur peut être importante.
Avec les deux types de prêts de financement de projet, les clauses du contrat interdisent au prêteur de retirer des fonds supplémentaires du projet en cas de défaut. Une fois qu’il devient clair que le prêt ne peut pas être remboursé, le prêteur doit accepter le règlement proposé dans les termes et n’a aucun recours supplémentaire pour récupérer plus de fonds. Les prêteurs doivent tenir compte de ce risque lorsqu’ils émettent des prêts pour le financement de projets et peuvent facturer des intérêts élevés ou créer d’autres conditions pour structurer le prêt avec soin et minimiser les problèmes potentiels.
Il est courant que les développeurs de projets créent une entité ad hoc (SPE) pour gérer le financement, comme les prêts de financement de projet, pour le projet. L’entité est distincte de toutes les autres opérations commerciales, ce qui isole le projet des autres efforts. Cela garantit que si un projet échoue, il n’entraînera pas toute une entreprise avec lui, et les actifs qui appartiennent à l’entreprise seront protégés des créanciers associés au projet. Les créanciers ne peuvent travailler qu’avec la SPE et n’ont pas accès aux fonds des entreprises et organisations associées.