La dollarisation est la tendance des pays à utiliser le dollar américain (USD) ou une autre devise étrangère dans les transactions locales. Elle peut avoir lieu officieusement ou officiellement, directement ou indirectement. Le rattachement d’une monnaie locale à une monnaie étrangère est une méthode de dollarisation indirecte. Les avantages de la dollarisation sont généralement perçus comme la stabilité de la monnaie locale et une réduction du risque. Les inconvénients comprennent l’incapacité d’administrer la politique monétaire et d’autres contrôles sur l’économie locale.
L’incitation à la dollarisation est évidente dans le cas d’un pays en développement. Avec une monnaie plus stable, ces pays sont mieux placés pour attirer les investissements étrangers dans leurs infrastructures et leurs économies. Les investisseurs à long terme sont généralement las des devises imprévisibles. Avec un risque plus élevé, la chance de ne recevoir aucun retour sur investissement est importante.
Tout d’abord, la dollarisation peut se produire de manière non officielle. Lorsqu’une monnaie locale a tendance à avoir une inflation élevée ou une valeur fluctuante, les gens préfèrent souvent utiliser une monnaie étrangère plus stable. Cela peut être observé dans de nombreuses villes ou régions frontalières de pays adjacents à un pays plus développé. À la recherche de la stabilité de la monnaie étrangère, les vendeurs de biens et de services peuvent accepter ou exiger la monnaie étrangère pour leurs transactions. La politique officielle peut ignorer l’utilisation de devises étrangères, mais si elle est assez fréquente, cela est considéré comme une forme de dollarisation.
La dollarisation officielle peut également se produire. Dans ce cas, les autorités monétaires d’un pays cessent de produire de la monnaie locale et adoptent une monnaie étrangère. Les pays du Panama, de l’Équateur, d’El Salvador et d’autres ont adopté le dollar américain de cette manière. La dollarisation officielle est peut-être le moyen le plus direct de réduire le risque monétaire dans un pays. D’un autre côté, elle fait perdre à un pays les avantages de la politique monétaire. La politique monétaire est un outil dont disposent les gouvernements pour manipuler les taux d’intérêt et d’inflation, ce qui à son tour affecte l’activité économique globale.
Un type de dollarisation indirecte consiste à associer une monnaie locale à une monnaie étrangère. Le rattachement consiste essentiellement à «ancrer» la valeur de la monnaie locale à celle d’une monnaie étrangère en bloquant un taux de change fixe. De cette manière, les billets en monnaie locale sont toujours utilisés, mais leur valeur restera liée à une devise étrangère. Les devises de l’Arabie saoudite et de Cuba ont récemment été indexées sur le dollar américain, tandis que les devises de nombreux pays d’Afrique de l’Ouest ont été indexées sur l’euro.