La gestion du risque de change est un ensemble de stratégies et de procédures utilisées pour minimiser l’exposition aux pertes associées aux variations des taux de change. L’une des premières étapes consiste à minimiser la dépendance d’une entreprise aux taux de change mondiaux pour maintenir sa solvabilité. Ensuite, la société pourrait diversifier les différentes devises dans lesquelles ses investissements sont détenus afin de se protéger du risque systématique. Enfin, une entreprise peut utiliser des produits financiers dérivés tels que des contrats à terme de devises et des swaps pour couvrir tout risque non systématique résiduel.
Le risque de change est un risque de marché qui met directement en danger le bien-être financier des entreprises internationales. Autrement connu sous le nom de risque de change, des pertes surviennent lorsque les taux de change changent et qu’une entreprise est obligée d’acheter ou de vendre des devises dans des conditions défavorables. Un exemple serait si un prêt est contracté dans une devise étrangère afin de développer un nouveau marché. Si la devise étrangère devient plus forte, la société mère devra peut-être dépenser plus de devises locales que prévu pour rembourser la dette.
Il est crucial dans la gestion du risque de change de minimiser les écarts entre les devises d’actif et de passif. Il peut être tentant de rechercher des prêts dans des pays à faibles taux d’intérêt et d’investir dans des pays à taux d’intérêt élevés, surtout si les taux de change sont actuellement favorables. Cependant, à moins qu’une entreprise n’ait une présence mondiale pour étayer cette spéculation, il est dangereux de le faire et peut exposer inutilement l’entreprise au risque de taux d’intérêt.
Un autre risque de change courant qui doit être géré est le risque d’inflation. Si une entreprise détient des investissements dans une devise étrangère et dépend des flux de trésorerie générés par ces investissements, la solidité financière de l’entreprise serait entravée si la devise étrangère valait soudainement moins. Un moyen efficace d’éviter cette situation est d’investir dans une variété d’économies qui ont des taux de change flottants, diversifiant ainsi le risque. Une autre approche de gestion du risque de change consisterait à investir dans des économies dont les devises sont indexées sur la devise de la société mère. Cela permettrait aux deux devises de fluctuer ensemble.
Si le risque de change ne peut être minimisé par l’évitement ou la diversification, il existe une multitude de produits dérivés disponibles pour la gestion du risque de change. Les swaps de devises et les contrats à terme peuvent être utilisés pour bloquer les taux de change actuels afin de couvrir le risque à court et à long terme. Combinés aux options d’achat et de vente, les produits peuvent être personnalisés pour s’adapter à la stratégie de change de toute entreprise. Comme pour les autres produits dérivés, ceux utilisés pour minimiser le risque de change peuvent être très coûteux et élaborés.