L’achat sur marge est un moyen de dépenser plus d’argent que ce que l’on a réellement sous la main pour un investissement. Cela se fait en déposant un investissement plus petit en garantie, puis en empruntant de l’argent au courtier pour compenser le reste du coût des actions. L’achat sur marge peut être un excellent moyen de gagner beaucoup d’argent avec un capital initial relativement faible, mais cela peut également entraîner des pertes assez dévastatrices. Regardons un exemple pour voir comment l’achat sur marge peut rapporter de grands avantages, et aussi pour comprendre ses inconvénients.
Imaginez que nous achetions une action pour 100 $ et que nous achetions tout avec notre propre argent. Le prix du stock double alors, laissant notre stock d’une valeur de 200 $. Nous venons de réaliser un retour de 100% sur notre investissement initial, et un profit de 100$.
Imaginez maintenant que nous n’avons que 25 $, donc nous achetons pour 100 $ d’actions en utilisant l’achat sur marge, avec un prêt de 75 $ de notre courtier. Le cours de l’action double à 200 $, notre rendement est donc en réalité de 700 %, moins les 75 $ plus les intérêts que nous devons à notre courtier. Ainsi, sur un investissement initial de 25 $, nous avons fait près de 100 $, soit presque quadruplé notre investissement initial. L’achat sur marge peut donc être un merveilleux raccourci pour récolter des rendements importants.
D’un autre côté, imaginez un scénario d’achat de marge similaire. Nous achetons 100 $ d’actions, le tout avec notre propre argent. Le prix chute à la moitié de sa valeur initiale, clôturant à seulement 50 $. Nous avons maintenant perdu 50% de notre investissement initial – un coup dur, certes, mais nous laissant toujours un peu de capital à investir.
Imaginez plutôt que nous n’avons que 25 $, donc nous achetons les 100 $ d’actions en utilisant l’achat sur marge avec un prêt de notre courtier. Lorsque le cours de l’action chute en dessous de notre investissement initial, notre courtier lancera un appel de marge, nous obligeant à payer plus pour répondre à l’exigence de marge minimale. Sinon, ils vendront nos titres pour couvrir le prêt et il ne nous restera plus rien.
Même si nous payons 25 $ de plus pour couvrir la marge minimale, alors que le cours de l’action chute à 50 $, nous n’aurons toujours rien. Hors de notre investissement initial, nous avons perdu 100 %, nous laissant sans rien. Ainsi, l’achat sur marge peut être une voie dangereuse si le marché connaît une mauvaise journée ou si nos choix d’actions sont malchanceux.
L’achat sur marge a changé depuis les années 1920, lorsque la réglementation était relativement souple et que les exigences de marge minimale étaient très faibles. Cette situation a conduit à un grand nombre de positions d’investissement faibles, qui à leur tour ont contribué au crash de 1929 et à la Grande Dépression. Depuis lors, les courtiers ont tendance à exiger des marges minimales plus élevées en cas d’achat de marge, demandant aux investisseurs de constituer plus de capital initial pour les protéger contre les fluctuations du marché. Le Federal Reserve Board dispose désormais d’un certain nombre de règles régissant les achats sur marge, et les organisations qui s’autoréglementent, telles que la NASD et la NYSE, ont leurs propres règles. Ceux-ci incluent des éléments tels qu’une marge minimale obligatoire – la Bourse de New York exige un dépôt d’au moins 2000 50 USD auprès de la société de courtage et un plafond sur l’effet de levier, vous empêchant d’emprunter plus de XNUMX % de la valeur totale de l’investissement.