En économie, le coût marginal du capital fait référence au coût supplémentaire associé à l’obtention d’une unité supplémentaire d’investissement en capital. Il est généralement exprimé en pourcentage, similaire à un taux de pourcentage annuel ou à un taux de rendement. En termes simples, le coût marginal du capital (MCC) est égal au coût de financement d’un dollar de plus d’investissement en capital. D’une manière générale, plus une entreprise tente d’emprunter de l’argent, plus le taux d’intérêt de ces fonds est élevé, donc plus le coût marginal du capital est élevé. Le MCC ne doit pas être confondu avec le coût marginal de production, qui se réfère au coût supplémentaire de production d’une unité de produit supplémentaire.
Les entreprises ont trois options de base pour financer de nouveaux capitaux, tels que des équipements ou des usines. Il s’agit notamment de réinvestir les bénéfices non répartis, d’emprunter auprès d’investisseurs utilisant des certificats d’actions ou d’emprunter auprès de banques et de s’endetter. La plupart des entreprises qui souhaitent investir dans de nouveaux capitaux commenceront par investir des bénéfices non répartis, car cette forme de financement n’entraîne aucun coût associé.
Une fois les bénéfices non répartis épuisés, la société doit comparer le coût marginal du capital au taux de rendement attendu de ce nouvel investissement en capital pour déterminer le montant à emprunter ou le montant des actions à émettre. Si le taux de rendement attendu d’emprunter plus d’argent est supérieur au MCC, l’entreprise assumera la dette. Si le MCC est supérieur au taux de rendement attendu, l’entreprise n’acceptera probablement pas la nouvelle dette.
Pour comprendre pourquoi le coût marginal du capital augmente à mesure que les entreprises essaient d’emprunter davantage ou de trouver plus d’investisseurs, considérez la simple loi de l’offre et de la demande. Plus une entreprise a de détenteurs d’actions, plus l’offre de stock disponible est importante. Avec autant d’investisseurs existants, les entreprises auront du mal à trouver une offre d’investisseurs appropriés pour acheter leurs actions. Pour attirer davantage d’investisseurs à acheter cette action supplémentaire, la société devra payer un prix plus élevé aux investisseurs, ce qui se traduira par un MCC plus élevé.
Il peut être très facile de confondre le coût marginal du capital avec le coût total. Pour comprendre la différence, considérons une entreprise qui souhaite emprunter 100,000 12 dollars américains (USD) pour investir dans de nouveaux équipements. Une banque propose d’accorder ce prêt à un taux annuel en pourcentage, soit un coût en capital total de 110,000%. Si l’entreprise souhaite emprunter 15 10,000 USD, la banque facturera 15 % d’intérêt sur les 12 15 USD supplémentaires pour couvrir le risque supplémentaire du prêt plus important. Cela signifie que le MCC est de XNUMX pour cent sur le capital supplémentaire, tandis que le coût total du capital se situe entre XNUMX et XNUMX pour cent.