Parfois appelé CAPM, le modèle de tarification des immobilisations est un processus de formule qui est utilisé pour décrire la relation de valeur entre la prime de risque et le rendement attendu d’une immobilisation. Le calcul du modèle de tarification des immobilisations aide à établir la relation entre le coût de fabrication d’un produit destiné à la vente et le coût unitaire qui doit être réalisé afin de réaliser un retour sur le processus.
La compréhension du modèle de tarification des immobilisations est également essentielle pour évaluer la viabilité d’investir dans des actions émises par une entreprise donnée. En évaluant les actions de cette manière, il est possible pour un investisseur de déterminer le degré de risque associé à l’investissement, ainsi que d’avoir une idée du type de rendement que l’entreprise peut raisonnablement anticiper sur une période donnée. Ceci est souvent appelé le risque systémique ou de marché de l’investissement et est l’un des éléments clés nécessaires pour projeter le résultat de l’ajout de l’action au portefeuille d’investissement. Une évaluation précise de ce risque non diversifiable, lorsqu’elle est associée au rendement anticipé, est essentielle pour parvenir à une évaluation utilisable qui aidera l’investisseur à prendre une décision éclairée.
Plusieurs économistes différents ont poursuivi indépendamment le développement du concept qui a fini par être connu sous le nom de modèle de tarification des immobilisations. Une grande partie du travail était basée sur les pensées de Harry Markowitz, qui était considéré comme une autorité sur la théorie moderne du portefeuille, y compris l’idée de stratégies de diversification au sein d’un portefeuille pour maximiser la valeur globale. Jack Treynor, John Lintner, William Sharpe, Merton Miller et Jan Mossin sont d’autres économistes qui ont apporté de précieuses contributions à cette tâche. Avec le temps, plusieurs de ces experts ont formulé des idées dont la forme et l’application étaient si proches qu’il était inévitable que leurs travaux se combinent. En conséquence, Markowitz, Sharpe et Miller ont reçu conjointement le prix Nobel d’économie pour leurs travaux sur le développement du modèle de tarification des immobilisations et leurs contributions à l’étude de l’économie financière en général.