«Au-dessus de la normale» est un terme qui fait référence à une situation où le prix de négociation d’une obligation est supérieur à sa valeur nominale. Si une obligation se négocie au-dessus du pair, cela signifie que les taux d’intérêt du marché ont baissé depuis son émission initiale. La plupart des obligations se négocient au-dessus ou en dessous de leur valeur nominale initiale.
Les taux du coupon jouent un rôle déterminant dans le négoce des obligations au-dessous ou au-dessus du pair. Les investisseurs paieront une prime pour un taux de coupon plus élevé, même si cela signifie payer au-dessus de la valeur nominale. Par exemple, une obligation de 1,000 10 $ US à cinq ans qui paie un coupon annuel de 1,168% peut avoir une valeur réelle de 6 1,168 $ US si sa valeur de coupon dépasse un taux du marché de 1,000%. Par conséquent, les investisseurs cherchant à acheter cette obligation devraient s’attendre à payer plus près de XNUMX XNUMX $ US que sa valeur initiale de XNUMX XNUMX $ US.
L’un des dangers de l’achat d’obligations ou de titres au-dessus du pair est le risque que les obligations perdent de la valeur après leur acquisition. Lorsqu’il paie 1,168 USD pour une obligation de 1,000 USD, un investisseur a besoin que cette obligation reste égale ou supérieure à sa valeur actuelle avant de négocier. S’il tombe en dessous de 1,168 XNUMX USD, l’investisseur perdra probablement de l’argent après la négociation.
Dans le même ordre d’idées, l’achat d’obligations remboursables au-dessus du pair peut être risqué. Les émetteurs d’obligations remboursables peuvent demander leur remboursement avant l’échéance prévue, dans les conditions convenues. Bien que normalement une émission d’obligations à escompte, les obligations au-dessus du pair peuvent également courir le risque de défaut de paiement. En payant l’obligation premium, le trader doit être sûr que l’obligation sera valide à l’avenir lorsqu’elle sera échangée.
Les acheteurs d’obligations qui prévoient que leurs obligations arrivent à échéance pleinement n’ont pas à se soucier de la valeur nominale. Toutes les obligations seront remboursées à l’échéance pour leur valeur initiale tant qu’elles ne font pas défaut. Les obligations privées commencent normalement à 1,000 10,000 USD et les obligations d’État peuvent coûter XNUMX XNUMX USD ou plus.