Le teneur de livre est un souscripteur qui maintient et gère les carnets d’offres de titres proposés à la vente dans le cadre d’une nouvelle émission d’investissement. Cette désignation fait référence au processus de gestion des livres, également connu sous le nom de «fonctionnement» dans l’industrie. Bien qu’il puisse y avoir plusieurs souscripteurs impliqués dans l’émission, seul le souscripteur ou la société qui sert de courtier pour toutes les activités de souscription est appelé le teneur de livre.
L’un des principaux avantages offerts par un coureur de livres est que le poste sert de référentiel central de toutes les informations pertinentes à la conception et à l’état actuel de la question d’investissement. Le coureur de livre fonctionne comme la source finale de données concernant le problème. En règle générale, l’entité qui gère les livres a accès aux mises à jour et à d’autres informations pertinentes avant qu’elles ne soient accessibles au grand public.
Un livre runner fonctionne également comme le mécanisme qui permet à plusieurs investisseurs de travailler ensemble sur une question particulière. Par exemple, lorsqu’il y a un rachat d’une société qui nécessite la participation de plusieurs sociétés ou investisseurs à accomplir, une société est désignée comme teneur de livre. Ce partenaire unique établit la ligne de communication pour conclure la transaction au nom de tous les investisseurs et s’assure que les intérêts de chaque partie participante sont protégés.
Il n’est pas inhabituel qu’un groupe d’investisseurs se réunisse dans le but de réaliser un investissement d’un certain type. Le groupe peut désigner l’un d’entre eux pour agir en tant que teneur de livre, établir un pool de réserves et permettre au coureur de négocier un accord au nom de tous les participants. À son tour, le livre runner est responsable devant tous les membres du groupe ou du consortium, s’assurant qu’ils ont accès aux livres et également mis en place un calendrier cohérent pour faire des rapports réguliers au groupe dans son ensemble.
Dans de nombreux cas, le teneur de livre sera une entité possédant une grande expertise en gestion financière, telle qu’une banque d’investissement. Cependant, ce n’est pas nécessairement le cas. De nombreux pays à travers le monde permettraient aux investisseurs individuels de fonctionner comme la force motrice derrière un accord et de fonctionner comme le teneur de livre d’un groupe d’investisseurs. Tant que le coureur est en mesure de répondre aux exigences minimales établies dans le pays d’origine et qu’il a la confiance de tous les participants à l’accord, le coureur de livres peut être à peu près n’importe qui.