Un certificat de valeur nominale est un type de titre de créance offert par une société d’investissement plutôt que par une société ou un gouvernement. Il s’agit simplement d’un certificat qu’un investisseur achète, garantissant que la société émettrice remboursera l’argent plus un montant d’intérêt convenu à une date future déterminée. Bien que certaines sociétés émettent encore des certificats de valeur nominale, elles sont largement tombées en disgrâce en raison des modifications apportées aux lois fiscales.
Les premiers certificats de montant nominal ont été mis en vente en 1894 par l’intermédiaire d’une société connue sous le nom de Syndicat des investisseurs. Les certificats ont été soumis à une réglementation plus stricte par la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement. Aujourd’hui, seules deux grandes entreprises, Ameriprise et SBM, délivrent encore les certificats.
Il existe deux principaux types de certificat de capital assuré. Dans un cas, l’investisseur paie l’argent à l’émetteur par versements fixes. Ceux-ci peuvent couvrir toute la durée de vie du certificat, mais dans certains cas, les paiements sont conclus plus tôt. Avec l’autre type, connu sous le nom de certificat de montant nominal entièrement payé, l’investisseur paie le montant total à l’avance. Ce type devrait normalement porter un taux d’intérêt légèrement plus élevé, car l’émetteur a accès à une plus grande partie de l’argent de l’investisseur pendant une période plus longue.
À bien des égards, un certificat de montant nominal ressemble à une caution ou à un certificat de dépôt, mais il existe une différence essentielle. Contrairement à une obligation, le certificat de montant nominal est émis spécifiquement par une société d’investissement, plutôt que par une société générale ou un gouvernement cherchant à lever des fonds. Cela dit, l’investisseur doit encore évaluer le risque que l’émetteur ne soit pas en activité à l’échéance du remboursement du certificat.
Contrairement à un certificat de dépôt, ou CD, un certificat de montant nominal n’est pas assuré par la Federal Deposit Insurance Corporation. Cela signifie que l’investisseur n’est pas protégé contre la défaillance de la société émettrice. Un avantage, cependant, est que les pénalités pour retrait anticipé de l’argent, appelées remise du certificat, sont moins élevées qu’avec un CD.
La principale raison de la popularité initiale du certificat de valeur nominale était qu’il présentait des avantages fiscaux. Plus précisément, l’investisseur n’avait pas à payer d’impôt sur les intérêts gagnés sur le certificat jusqu’à son encaissement. Cela diffère de nombreuses formes de revenus d’investissement tels que les intérêts sur un compte d’épargne ou les dividendes d’une action. Aujourd’hui, la plupart des certificats à valeur nominale ne présentent plus cet avantage.