Les émetteurs directs sont des entreprises qui ont choisi de vendre elles-mêmes du papier commercial plutôt que de vendre le papier au moyen d’un service de courtage. Cela permet à l’entreprise d’interagir directement avec des investisseurs particuliers qui souhaitent obtenir une partie des titres émis. Les émetteurs directs peuvent utiliser cette approche, alors il est nécessaire de générer des revenus pour gérer une sorte de situation ou de projet à court terme.
Afin de comprendre pourquoi une entreprise peut choisir de fonctionner en tant qu’émetteur direct, il est important de comprendre ce que l’on entend par papier commercial. Dans la plupart des cas, les effets de commerce sont des titres de créance à court terme qui sont créés pour répondre à une tâche spécifique que l’entreprise juge souhaitable, mais qui ne souhaite pas immobiliser d’autres actifs afin d’accomplir la tâche. Un exemple de papier commercial est le billet à ordre, qui est souvent un simple titre de créance non garanti dont la durée de vie ne dépasse pas neuf mois.
L’intention d’un émetteur direct est d’honorer le papier commercial dans le délai spécifié dans la transaction. On s’attend souvent à ce que cela se produise en utilisant les revenus générés par un projet ou une tâche qui a été financé avec le produit de l’émission du titre de créance. Cependant, il n’est pas rare qu’un émetteur direct soit une entreprise déjà extrêmement rentable et qui dispose certainement de ressources pour couvrir la dette au cas où le projet ne rapporterait pas suffisamment de profit au moment où le papier commercial arriverait à échéance. Pour cette raison, un investisseur de détail peut souvent traiter avec un émetteur direct avec un degré de risque très faible.
Comme pour de nombreux types de placements, le papier commercial offert par l’émetteur direct offre aux investisseurs la possibilité de gagner un rendement à l’achat du papier. Ce rendement est généralement reçu une fois que le papier a atteint sa pleine maturité. À ce stade, l’émetteur direct rembourse à la fois le principe et les intérêts dus sur le billet. Alors que le rendement vaut souvent l’effort de l’investisseur, il ne s’agit généralement pas d’un montant spectaculaire de gains. Pourtant, le faible degré de risque implique ce type de transaction attrayant pour les investisseurs qui sont plus conservateurs dans leurs habitudes d’investissement.
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