Les fonds d’amortissement sont des réserves spéciales constituées par les entreprises qui émettent des actions et des obligations. La fonction principale d’un fonds d’amortissement est d’être éventuellement en mesure de retirer des actions privilégiées, des obligations ou toute émission d’obligations en cours. Dans la plupart des cas, la société ajoutera progressivement des ressources au fonds sur une période prolongée, permettant au solde du fonds de suivre le rythme des actions émises ou de la valeur des émissions obligataires actives.
La création d’un fonds d’amortissement présente plusieurs avantages. Premièrement, il est beaucoup plus facile d’attirer des investisseurs. En effet, l’investisseur sait que toutes les actions ou émissions d’obligations associées à la société sont adossées aux ressources du fonds. En conséquence, le potentiel d’une sorte d’action par défaut au nom de la société émettrice est considérablement minimisé.
Un autre avantage d’avoir un fonds d’amortissement pour soutenir les obligations et les actions est que l’entreprise se positionne pour retirer l’instrument financier au moment et à mesure qu’il devient avantageux de le faire. Les investisseurs sont payés sur les ressources hébergées dans le fonds, ce qui évite à l’entreprise de tirer des ressources d’autres sources ou d’avoir à réduire la production de marketing afin de gérer l’appel. De ce point de vue, les investisseurs rapporteront au moins le rendement qui leur est dû au moment où l’appel est émis et la société n’est pas placée en difficulté financière en raison du retrait de l’instrument.
Alors que de nombreuses personnes ont tendance à associer le fonds en diminution à l’émission d’actions, le dispositif est également couramment utilisé pour les émissions d’obligations. Une obligation de fonds d’amortissement, comme l’action adossée aux ressources de ce type de fonds, est un investissement plus sûr que d’autres émissions obligataires, simplement parce que l’investisseur n’a pratiquement aucune inquiétude quant au rendement de l’émission obligataire. Les obligations de fonds d’amortissement sont préférées par de nombreux investisseurs simplement parce qu’ils savent que les conditions de l’obligation seront remplies avec peu ou pas de périodes d’attente ou d’autres inconvénients qui pourraient survenir si l’émetteur d’obligations subissait une sorte de difficulté financière.
Un facteur de fonds d’amortissement qui est parfois négligé est le potentiel de dépréciation du fonds d’amortissement. La dépréciation peut survenir en raison de changements sur le marché en général, de changements dans les performances de la société émettrice ou même de situations politiques qui ont un impact sur la valeur de la devise pendant un certain temps. Pourtant, de nombreuses entreprises connaissent des moyens de minimiser l’impact de ce type de facteurs, protégeant ainsi l’intégrité globale du fonds d’amortissement.