Le multiple des bénéfices est une mesure boursière courante qui mesure la valeur du marché pour une action. Également connu sous le nom de ratio cours/bénéfice, ou ratio P/E, ce ratio est obtenu en prenant le cours de l’action et en le divisant par le bénéfice par action de la société sous-jacente sur une période donnée. Les investisseurs peuvent calculer le multiple des bénéfices sur la base des rapports de bénéfices antérieurs ou estimer le ratio sur la base des projections futures. Si les rapports sur les bénéfices sont exacts, ce ratio peut être particulièrement utile pour mesurer les actions de secteurs industriels similaires les unes par rapport aux autres.
Une évaluation précise des actions est l’objectif des investisseurs du monde entier, car ils tentent de déterminer si les actions sont surévaluées ou sous-évaluées pour tirer le meilleur parti de leurs investissements. Parfois, le prix d’une certaine action peut ne pas refléter sa valeur réelle, mais peut plutôt être basé sur son potentiel futur. À d’autres occasions, la performance d’une entreprise peut ne pas correspondre tout à fait à la façon dont le marché l’évalue. Le multiple des bénéfices est un moyen pour les investisseurs d’utiliser les niveaux de prix et de bénéfices pour calculer la vision du marché d’une action particulière.
À titre d’exemple de multiple de bénéfices, imaginez qu’une certaine action a un prix actuel de 60 dollars américains (USD) par action. La société sous-jacente derrière cette action publie un rapport sur les bénéfices qui montre que les bénéfices de l’année écoulée étaient équivalents à 2 USD par action. Pour calculer le multiple, 60 USD sont divisés par 2 USD, soit un total de 30 USD. En substance, cela signifie qu’un investisseur paie 30 USD pour chaque dollar de revenu.
De nombreux investisseurs tentent d’estimer le multiple des bénéfices en utilisant les projections de bénéfices futurs d’une entreprise comme instrument de mesure. Étant donné que ces projections ne peuvent pas être vérifiées avec certitude, il s’agit d’un stratagème un peu risqué, mais il peut être judicieux si les projections sont proches de la précision. Le danger de faire confiance aux ratios P / E est qu’ils dépendent en fin de compte de la véracité des rapports sur les bénéfices, qui peuvent être manipulés par les astuces comptables d’une entreprise.
En général, une entreprise qui a un multiple de bénéfices élevé est considérée par le marché beaucoup plus élevée que ce que ses bénéfices pourraient indiquer. Cela peut être dû au fait que l’entreprise a fait ses preuves ou que les investisseurs parient sur son potentiel. Une entreprise avec un faible ratio pourrait voler sous le radar du marché. L’établissement d’une référence P / E pour une industrie spécifique est un bon moyen de mesurer un stock par rapport à d’autres comme lui.