Les loteurs impairs sont des investisseurs qui achètent une quantité de titres, généralement des actions, qui est petite ou inhabituelle. Les actions sont habituellement négociées en « lots ronds » de 100 actions et les achats de moins de 100 actions sont appelés lots impairs.
Les Odd Lotters sont généralement de petits investisseurs qui prennent leurs propres décisions d’investissement. Ils investissent généralement de plus petites sommes car ils ne peuvent pas se permettre d’investir de plus grandes quantités. Parfois, un impair peut simplement choisir de ne pas investir autant dans une action particulière ou d’acheter de petites quantités d’actions au fur et à mesure qu’il le peut.
Les loteries impaires sont au cœur d’une idée de l’analyse technique appelée théorie des lots impairs. Cette théorie, populaire dans les années 1960 et 1970, part de l’hypothèse que les petits investisseurs sont peu avertis, mal informés, averses au risque et illogiques par rapport aux grands investisseurs. Par conséquent, selon la théorie, chaque mouvement effectué par un loteur étrange est forcément une mauvaise décision. Les gros investisseurs, voyant qu’un lotier a décidé de vendre un titre particulier, achèteront alors de grandes quantités de ce titre, en supposant que le lotier doit se tromper.
La théorie des lots irréguliers s’est avérée peu fiable et est généralement tombée en désuétude. Des études ont montré que, malgré un manque de connaissances dans le commerce des valeurs mobilières, les petits investisseurs ne réussissent pas considérablement moins bien dans leurs investissements que les investisseurs en général. Juat, comme il est presque impossible de trouver un investisseur qui prend de bonnes décisions tout le temps, il est très peu probable de trouver un investisseur, même un petit loteur mal avisé, qui prenne de mauvaises décisions tout le temps.
Parfois, la théorie des lots impairs peut agir comme une prophétie auto-réalisatrice. Voyant que d’étranges loteurs ont vendu une action, les principaux investisseurs peuvent décider d’acheter cette action en grande quantité. Si de nombreux investisseurs prennent cette même décision, cela fera monter les cours des actions. Cela peut donner l’impression qu’investir contre le gros lot était la clé du succès.
Pour certains petits investisseurs, la théorie des lots irréguliers peut avoir un effet dissuasif. S’il est appliqué, tout cela garantit que les décisions prises par les loteurs occasionnels ne seront jamais payantes, car les investisseurs importants travaillent toujours contre eux. Ce sentiment de paranoïa associé à l’investissement peut conduire à d’autres mauvaises décisions d’investissement par les petits investisseurs.