Dans le monde de la finance, un score de diversité est un outil utilisé pour mesurer le degré de diversification existant au sein d’un groupe de titres. Au fur et à mesure que la diversification augmente, le risque lié aux titres dans leur ensemble diminue généralement, ce score, développé par Moody’s Investors Service, est donc extrêmement important. Le score de diversité est souvent utilisé pour juger des risques liés aux titres de créance garantis, qui sont des ensembles de prêts achetés et vendus par des investisseurs institutionnels. Ce score est déterminé par la diversité des industries incluses dans un groupe de titres, un score plus élevé représentant un plus grand niveau de diversification.
Les investisseurs individuels et les grandes institutions financières ont un point commun en ce sens que la plupart de ces entités sont en quête de diversité. Si la diversité est accomplie dans un portefeuille de titres, le risque lié aux investissements est réduit. Alors qu’un ou même quelques titres peuvent sous-performer, la diversité garantit que le portefeuille dans son ensemble reste solide. Une façon de mesurer la quantité de diversité présente dans un grand groupe d’investissements est le score de diversité.
Le principal facteur déterminant derrière le score de diversité est l’industrie dont émane une sécurité particulière. Pour un exemple simple, imaginez un investisseur qui possède deux actions, une du secteur de la technologie et une autre du secteur de la vente au détail. En revanche, un deuxième investisseur a deux valeurs technologiques et rien d’autre. Alors que le premier investisseur aurait un score plus élevé puisque son portefeuille est représenté par deux industries différentes, le second investisseur est exposé à un potentiel de ralentissement de l’industrie technologique et son score en souffre.
Moody’s Investors Service a développé le concept du score de diversité, avec l’intention qu’il fournirait une mesure précise du risque impliqué avec les obligations de dette garantie, ou CDO. Un CDO est un groupe de titres de créance qui sont achetés et vendus en un seul paquet. Tout CDO possédant un bon score est bien diversifié et protégé de toute industrie qui plonge.
L’utilisation du score de diversité pour mesurer le risque présente certains inconvénients. Le score dépend de la théorie de la corrélation de l’industrie, qui stipule que les entreprises du même secteur auront tendance à fonctionner de la même manière et à être exposées aux mêmes risques. En réalité, il y a des moments où la corrélation entre l’industrie est loin d’être parfaite. Pour compliquer encore plus les choses, des entreprises appartenant à des secteurs disparates peuvent parfois montrer une corrélation, ce qui signifie que les risques peuvent être répartis entre les secteurs.