Une banque dépositaire permet aux investisseurs de détenir et de négocier des actions de sociétés situées en dehors des États-Unis qui négocient sur les marchés financiers américains. L’utilisation de banques dépositaires rend l’investissement dans des sociétés non américaines plus sûr et plus facile à gérer. Ces institutions contribuent également à simplifier les différentes problématiques fiscales liées aux échanges transfrontaliers.
Ces types de banques détiennent des American Depository Shares (ADS) et émettent des American Depository Receipts (ADR) aux investisseurs. Les ADS sont décidés entre la banque et la société qui vend ses actions. L’ADR équivaut à un montant exact d’ADS détenu par l’actionnaire. Les ADS et les ADR sont donc des mécanismes de détention et de négociation d’actions non américaines de sociétés négociant en Amérique.
Il existe plusieurs types de programmes ADR émis par une banque dépositaire. Il s’agit notamment des programmes de partage non parrainé et de partage restreint. Le type de programme utilisé par une société émettrice d’actions est déterminé lors de la mise en place d’un programme ADR.
Les actions non sponsorisées sont émises par des sociétés sans accord formel avec une banque dépositaire; en fait, les actions peuvent être émises par plus d’une banque. Ces actions sont émises sur la base de la demande du marché, ce qui est également connu sous le nom de négociation sur le marché de gré à gré (OTC). Si des actions ont été émises par plus d’une banque, chaque banque ne traite que les actions qu’elle a émises et n’est pas responsable de celles émises par d’autres banques.
Les programmes non parrainés sont subdivisés en programmes de niveau I (OTC), de niveau II (répertorié) et de niveau III (offre). Les ADR de niveau I sont les plus populaires, impliquant un agent des transferts ou un dépositaire et exigeant le minimum de déclaration à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Le niveau II implique davantage de réglementation de la part de la SEC, mais permet en échange à l’entreprise de coter ses actions à la bourse américaine. Les programmes ADR de niveau III impliquent des règles encore plus strictes, mais permettent aux actions détenues par des étrangers d’être déposées dans une banque dépositaire américaine et de faire des offres d’actions pour lever des capitaux.
Les programmes restreints pour les banques de dépôt américaines sont divisés en 144-A et en règlement S. Ces restrictions limitent qui peut acheter des actions de la société. La règle 144-A de la SEC fait de l’émission d’actions une affaire privée; par conséquent, seuls les acheteurs institutionnels qualifiés, ou QIB, peuvent acheter des actions. Le règlement S, également sous SEC, signifie que les actions ne peuvent pas être achetées par des citoyens américains.
La banque dépositaire aidera ses investisseurs américains à percevoir les dividendes de leurs ADS. Un dividende est un pourcentage des bénéfices d’une entreprise qui est distribué entre les investisseurs de l’entreprise. Le montant du dividende dépend de deux facteurs : le montant des bénéfices et le nombre d’actions détenues par l’actionnaire.
Une banque dépositaire aidera également un investisseur à gérer les gains en capital et autres impôts. Ceci est crucial pour l’investisseur car les taxes perçues par le pays dans lequel la société est basée peuvent ne pas être familières. L’impôt sur les plus-values est un impôt prélevé sur les bénéfices tirés de la vente d’actifs non stockés tels que les actions. Tous les pays n’ont pas d’imposition sur les plus-values.