En général, on entend par base d’achat le calcul de la différence entre les revenus qui peuvent être générés avec un contrat à terme et le prix réel associé à une marchandise au comptant. La détermination de la base d’achat peut aider un investisseur à déterminer quel type d’approche d’achat serait le meilleur choix, compte tenu des circonstances actuelles du marché, ainsi que des projections de la performance du marché au moment où les contrats à terme seraient dus. .
Pour comprendre comment déterminer correctement la base d’achat, il est nécessaire de comprendre ce que l’on entend par marchandises au comptant et contrats à terme. Essentiellement, une marchandise en espèces est l’élément physique réel qui est proposé à la vente. Parfois appelé réel, ce type de produit physique peut prendre diverses formes. Les produits tels que le maïs ou le soja sont des exemples d’espèces ou de produits physiques. Les métaux précieux tels que l’or et l’argent sont également considérés comme ce type de marchandise. Même des éléments tels que les bons du Trésor remplissent les conditions de base pour être considérés comme une marchandise physique.
Le deuxième type d’achat ou de vente impliqué dans le calcul d’une base d’achat est le contrat à terme. Ce type de contrat crée essentiellement un accord pour un investisseur d’acheter une option qui est vendue par un autre investisseur. La différence est qu’avec un contrat à terme, le paiement est différé à un autre moment spécifié, plutôt qu’immédiatement. Deuxièmement, le coût réel du produit peut être d’un montant différent de la valeur marchande actuelle. L’idée derrière un contrat à terme est de pouvoir acquérir l’actif à un prix qui peut ou non être concurrentiel aujourd’hui, mais qui devrait être très lucratif à la date à laquelle le paiement doit être effectué.
Lors de la détermination de la base d’achat d’une opportunité d’investissement, la tâche de l’investisseur est de décider si un plus grand profit sera réalisé en payant un prix particulier aujourd’hui, ou en concluant un engagement de payer un prix différent à une date ultérieure. Une grande partie de la décision repose sur la performance prévue de l’actif. Si l’on prévoit que les conditions du marché entraîneront une augmentation significative de la valeur de l’actif à la date d’échéance, alors payer un prix légèrement supérieur au prix actuel du marché peut être une bonne idée. D’un autre côté, si l’on prévoit que la performance future de l’actif sera quelque peu modeste, il peut être inutile de payer plus que le taux actuel du marché pour l’investissement.
La projection du meilleur plan d’action en utilisant la base d’achat peut également être utile pour l’investisseur qui prévoit avoir accès à des actifs plus importants à une date ultérieure. Si tel est le cas, l’investisseur peut déterminer que la base d’achat indique que la sécurisation d’un actif au moyen d’un contrat à terme peut être plus sage. Cela est particulièrement vrai si l’investisseur préfère utiliser les ressources actuelles à d’autres fins et compte sur d’autres investissements pour payer avant la date de règlement du contrat.