Une cession de transaction est un terme utilisé pour décrire une situation dans laquelle l’une des parties impliquées dans une transaction à terme décide de céder cette transaction à une partie qui ne faisait pas partie de la transaction initiale. L’utilisation de cette approche particulière est plus courante avec les transactions qui impliquent des titres adossés à des créances hypothécaires qui font partie d’une transaction sur un marché à annoncer (TBA), et est généralement utilisée lorsque l’on souhaite éviter soit la livraison des titres. impliqués ou pour se déplacer en effectuant une livraison de ces titres. Ce type de stratégie peut également être utilisé comme moyen de négocier à terme tous les actifs pertinents impliqués dans un prêt à cette partie extérieure, qui à son tour fait un engagement pour orchestrer une livraison dans le commerce original à annoncer.
L’objectif sous-jacent d’une cession de transaction est généralement de contrôler comment et quand l’activité de négociation sur les actifs associés à un prêt sera livrée sur un marché à confirmer. Cela est parfois nécessaire pour s’assurer que le montant maximum de retour est généré par la transaction, tout en empêchant également la montée de tout risque supplémentaire pour les parties impliquées dans la transaction initiale. En impliquant un tiers dans l’arrangement, il est plus facile de manipuler la livraison d’un ou plusieurs des titres adossés au prêt hypothécaire, à la fois en termes de réception ou d’émission de cette livraison. Dans le meilleur des cas, la stratégie permet de renoncer à une perte qui se serait produite autrement tout en permettant à la dernière partie de l’arrangement de bénéficier d’une sorte d’avantage de la transaction.
La stratégie d’une cession de transaction va au-delà de la simple vente d’un des titres sous-jacents à un tiers. En règle générale, l’accord comprendra un engagement des détenteurs actuels de vendre la totalité des prêts à ce tiers, qui à son tour accepte également d’acheter l’ensemble de ces prêts. Un initiateur d’un prêt hypothécaire peut utiliser ce processus pour réduire efficacement le risque associé à la détention du prêt, tandis que l’acheteur a la possibilité d’utiliser la transaction pour générer un flux régulier de revenus de la propriété de ces titres adossés à des créances hypothécaires associés à l’acquisition. prêts.
Comme tout type de stratégie d’investissement, une cession de commerce comporte un certain degré de risque. Le défaut sur les prêts hypothécaires associés aux titres peut entraîner des pertes pour quiconque détient actuellement ces actifs. Cela signifie que si la cession du commerce est terminée lorsque le défaut sur les hypothèques concernées se produit, c’est le tiers qui supporte en fin de compte la perte. Dans le même temps, si ces titres adossés à des créances hypothécaires sont associés à des prêts à taux d’intérêt flottants ou variables, cet investisseur a également la possibilité de bénéficier d’un rendement supérieur à celui initialement prévu.