Une obligation indexée est un véhicule d’investissement qui est structuré de la même manière qu’une obligation normale avec une protection supplémentaire ajoutée pour atténuer les dommages causés par l’inflation. L’obligation y parvient en liant les paiements d’intérêts et, s’il est détenu jusqu’à l’échéance, le remboursement du principal à une sorte d’indice national des prix. À mesure que l’indice augmente, le taux de rendement des investisseurs détenant l’obligation augmente également. De cette manière, les investisseurs qui achètent une obligation indexée peuvent être assurés du taux de rendement promis s’ils détiennent l’obligation jusqu’à l’échéance.
Dans des circonstances normales, une obligation retourne des paiements d’intérêts réguliers aux investisseurs à un taux prédéterminé connu sous le nom de coupon. De plus, un investisseur qui détient l’obligation jusqu’à l’échéance se voit garantir le remboursement du capital initial payé pour acheter l’obligation. Ce type d’obligation ne tient pas compte du fait que la valeur des rendements tirés de l’obligation pourrait ne pas suivre la hausse des prix dans l’économie. Pour aider à éliminer la dévaluation des investissements que l’inflation peut provoquer, un investisseur peut acheter une obligation indexée.
La principale caractéristique d’une obligation indexée est la façon dont ses rendements sont basés sur une sorte d’indice de prix, comme l’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis, qui mesure l’inflation. Si l’indice de référence augmente, les paiements de coupon dus à l’investisseur à chaque intervalle régulier augmenteront approximativement du même montant par rapport au taux de coupon initial. À la fin de la durée de l’obligation, le principal est également ajusté pour refléter l’effet de l’inflation.
Ce processus garantit que l’investisseur qui détient une obligation indexée obtiendra le taux de rendement qu’il souhaite. Par exemple, un investisseur qui obtient un taux de coupon de quatre pour cent pour une obligation détenue pendant cinq ans sera perdant si l’inflation augmente de sept pour cent dans le même temps. Dans une situation comme celle-là, l’investisseur perd essentiellement de l’argent sur l’investissement en conservant l’obligation jusqu’à l’échéance.
Il existe d’autres inconvénients à prendre en compte lors de l’achat d’une obligation indexée. Bien que le capital soit protégé si l’obligation est détenue jusqu’à l’échéance, la valeur de l’obligation peut fluctuer pendant qu’elle est détenue. Cela peut être problématique si le détenteur de l’obligation tente de vendre l’obligation à un moment donné avant l’échéance. De plus, les investisseurs doivent se rendre compte qu’une baisse de l’inflation à tout moment pendant la durée de l’obligation aura un impact négatif sur la valeur des paiements d’intérêts qu’ils recevront.