Les rachats d’entreprise peuvent être accomplis avec la coopération et l’acceptation ou la négativité et un combat. Si les deux sociétés acceptent la prise de contrôle, cela s’appelle une prise de contrôle amicale. Dans le cadre d’une prise de contrôle amicale, la société A, par exemple, souhaite acquérir la société B. Si le conseil d’administration de la société B accepte les conditions de la prise de contrôle, on parle de prise de contrôle amicale. Si le conseil d’administration de la société B rejette l’offre, la société A peut néanmoins procéder à ce que l’on appelle une prise de contrôle hostile.
Il est facile d’imaginer qu’une reprise d’entreprise est toujours négative. Ce type de situation peut cependant être considéré comme positif dans de nombreux cas. Par exemple, une entreprise peut se voir présenter une offre de fusion qui est pour le bien de l’entreprise et bénéfique pour les personnes impliquées. Dans un tel cas, le conseil d’administration de la société peut accepter volontiers l’offre et la soumettre au vote des actionnaires.
Lorsqu’un conseil d’administration approuve une prise de contrôle, il est probable que les actionnaires de la société voteront également en faveur de la prise de contrôle amicale. L’enthousiasme avec lequel une offre est reçue, cependant, dépend souvent du montant de l’offre de rachat. Des offres de rachat plus faibles peuvent rencontrer plus de résistance.
De nombreuses prises de contrôle sont considérées comme amicales, mais les situations peuvent également devenir hostiles. Cela se produit généralement lorsque le conseil d’administration de la société n’approuve pas l’offre ou que ses actionnaires votent contre. Par exemple, le conseil d’administration d’une entreprise peut penser qu’une offre est trop faible ou qu’une acquisition sera négative pour l’entreprise et les personnes impliquées. Lorsqu’une offre publique d’achat est rejetée, la société acquéreuse peut forcer la reprise en achetant suffisamment d’actions de l’autre société pour prendre le contrôle de la société, sans l’accord ou l’approbation du conseil d’administration.
Il convient de noter qu’une offre publique d’achat rejetée peut ne pas toujours conduire à une offre publique d’achat hostile. Parfois, les deux entreprises engagent des négociations jusqu’à ce qu’elles parviennent à un accord sur lequel elles peuvent s’entendre. Dans d’autres cas, la société acquéreuse peut ne souhaiter acquérir la société qu’à des conditions amicales, de sorte qu’elle peut passer à autre chose lorsque son offre est rejetée. En effet, certaines sociétés qui décident de procéder à une OPA hostile n’obtiennent pas le contrôle de l’autre société. Par exemple, la société acquéreuse peut ne pas acheter la quantité d’actions nécessaire à l’OPA hostile.