La série 51 est un examen que les individus doivent passer s’ils souhaitent accéder à un poste de gestion dans une entreprise qui négocie des obligations, des titres de créance ou des valeurs mobilières. L’examen est le plus populaire aux États-Unis, où la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) est une agence indépendante chargée de réglementer les sociétés de valeurs mobilières américaines. Alors que les particuliers peuvent passer l’examen de la série 51 par l’intermédiaire de la FINRA, le Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) est l’organisme chargé de s’assurer que les maisons de courtage et les entreprises ont l’éducation et la formation nécessaires pour vendre des produits d’investissement sur le marché libre.
Le MSRB est une institution établie par le Congrès américain dans le but de promouvoir un marché des valeurs mobilières juste et efficace dans le pays. Le Congrès réglemente fortement le marché des valeurs mobilières pour s’assurer qu’aucune irrégularité ne passe inaperçue, en particulier à la lumière de plusieurs scandales majeurs survenus dans l’histoire récente. Bon nombre de ces problèmes sont des stratagèmes de Ponzi, dans lesquels les investisseurs retirent de l’argent de plusieurs particuliers et entreprises.
Avant de passer la série 51 et d’obtenir cette certification, les individus doivent réussir les examens de la série 24 et de la série 26. Ces examens couvrent de manière détaillée des informations relatives respectivement à la vente de titres généraux et à l’utilisation de contrats variables au sein d’une société d’investissement. Ces deux examens fournissent un aperçu de la nature technique de la vente de titres de créance et de capitaux propres sur le marché libre aux particuliers et aux entreprises. La FINRA est responsable de la délivrance de ces examens et de leur notation.
L’examen de la série 51 est un test détaillé composé de 60 questions, avec des individus alloués deux heures pour terminer l’examen. L’examen est dans un format à choix multiples et exige que les individus obtiennent une note de passage minimale de 70 pour cent. Le contenu couvrira des questions sur les caractéristiques des fonds communs de placement, la supervision du personnel de vente, les règles concernant les pratiques équitables, la souscription, les règles de divulgation et la terminologie du marché. Bien que le temps d’étude soit différent pour chaque individu, un guide commun est de deux heures par jour pendant deux semaines. Le MSRB propose un plan d’étude, bien que des documents plus approfondis soient également nécessaires pour étudier en vue de l’examen.
Le MSRB classe les professionnels des valeurs mobilières municipales en trois groupes: les mandants limités, les représentants en valeurs mobilières et les dirigeants en valeurs mobilières. Les mandants limités ne gèrent ou ne supervisent que les transactions liées à des éléments tels que le plan d’épargne des collèges 529, les représentants en valeurs mobilières se concentrent sur la vente ou la négociation de placements et les dirigeants de titres sont autorisés à gérer une maison de courtage complète qui se livre à la vente de titres et d’investissements. L’examen de la série 51 est une exigence pour obtenir les postes de direction d’un mandant en valeurs mobilières.