Nel mondo degli affari, esistono diversi metodi per assumere il controllo di un’azienda. Un metodo è popolarmente noto come l’abbraccio dell’orso. In sostanza, si tratta di un tentativo di acquisizione ostile che viene fatto in modo tale che il consiglio di amministrazione della società ritenga impossibile non accettare l’offerta.
La strategia di base dell’abbraccio dell’orso prevede generalmente il tentativo di acquisizione di una società che non è attualmente in vendita. Gli investitori prendono atto di una società che sta costantemente ottenendo buoni risultati e decidono di prendere provvedimenti per acquisire quella società. In molti casi, un’offerta iniziale potrebbe essere stata respinta. Ciò porta all’implementazione di metodi più aggressivi che sono progettati per condurre all’eventuale acquisizione della società, che piaccia o meno al consiglio di amministrazione della società.
Per realizzare questo tipo di acquisizione ostile, l’abbraccio dell’orso richiede il supporto degli azionisti della società. Ottenere il supporto degli azionisti di solito implica convincere gli azionisti che il loro investimento apprezzerà in termini di valore a seguito dell’acquisizione. In alcuni casi, un abbraccio da orso richiede l’acquisizione di un numero di controllo di azioni come mezzo per esercitare pressioni sulla vendita nel consiglio di amministrazione. Una volta che l’investitore o un gruppo di investitori detengono la maggioranza delle azioni, diventa davvero molto difficile per il consiglio fare qualsiasi cosa che non sia sottomessa alla vendita della società.
I predoni corporativi hanno utilizzato a lungo la strategia dell’abbraccio dell’orso come mezzo per acquisire un’azienda e quindi smantellare sistematicamente l’operazione. Acquisendo una società e vendendo i suoi beni, attrezzature e proprietà, il predatore può spesso trarre un profitto impressionante dall’impresa. L’acquisizione di una partecipazione di controllo nella società consente al raider di convincere altri azionisti che un mancato allineamento con la vendita potrebbe portare alla svalutazione delle loro azioni, il che significa che alla fine perdono denaro sull’affare. Questo di solito è sufficiente per prendersi cura di qualsiasi resistenza da parte degli azionisti e aprire la strada affinché l’abbraccio dell’orso possa finalmente avverarsi.
Mentre l’abbraccio dell’orso ha spesso successo, le aziende sono riuscite a evitare questo tipo di situazione. Quando un raider aziendale sta acquisendo una quantità eccessiva di azioni, è possibile adottare misure per ridurre al minimo la quantità di influenza che il raider può esercitare sul consiglio di amministrazione e sugli altri azionisti. In alcuni paesi, i predoni devono presentare documenti al governo locale al momento dell’acquisizione di una certa percentuale di scorte disponibili. Questi documenti delineano l’intenzione del predone di acquisire la società e sono resi disponibili all’attuale proprietà. Quando vengono prese delle fasi precoci nel processo, è possibile evitare un’acquisizione ostile e quindi disinnescare l’abbraccio dell’orso prima che abbia mai la possibilità di danneggiare le operazioni o la reputazione dell’azienda.