O fantasma, nos círculos financeiros, é uma estratégia antiética e geralmente ilegal em que dois ou mais formadores de mercado tentam provocar mudanças no preço de uma determinada ação. A tentativa pode ter como objetivo baixar o preço das ações ou fazer com que o valor das ações inflacione artificialmente por um período de tempo. Muitos países ao redor do mundo têm leis específicas que proíbem o fantasma, com as penalidades para a violação dessas leis que variam de multas a períodos de prisão.
O processo de fantasma normalmente requer um mínimo de dois parceiros para ser eficaz. Um formador de mercado, que pode ser uma empresa ou um indivíduo, trabalhará para empurrar as ações para cima ou para baixo, dependendo do resultado desejado. Isso pode ser feito de várias maneiras, geralmente manipulando informações que fazem parecer que o preço está migrando em resposta às condições de mercado prevalecentes ou à condição da empresa que emite as ações. Ao mesmo tempo, o segundo parceiro empregará métodos semelhantes envolvendo o mesmo estoque, muitas vezes usando estratégias que obscurecem os esforços do primeiro parceiro ou aumentam os resultados das ações realizadas pelo primeiro parceiro.
O nome dessa prática antiética e muitas vezes ilegal vem do fato de que tudo é feito de forma clandestina e aparentemente intangível. O público em geral, que inclui o grosso dos investidores, desconhece quem está a fabricar esta variação artificial do valor das acções em causa. Uma vez que os fabricantes de dinheiro não medem esforços para remover qualquer evidência que aponte para eles como estando envolvidos em um esquema de fixação de preços, sua presença na estratégia é muito parecida com a de um espectro – difícil de detectar e ainda mais difícil de implicar no recente mudança no valor do estoque.
Ghosting é considerado antiético porque viola o princípio básico de investimento que garante uma concorrência razoável entre todos os fabricantes de dinheiro no mercado. Quando o valor de uma determinada ação é alterado, seja para aumentar o valor ou para diminuir o valor e fazer com que os investidores comecem a vender as ações por menos do que o valor real, é impossível para os investidores tomarem decisões com base em informações reais. Como resultado, a capacidade da maioria dos investidores de obter retorno por seus esforços fica comprometida, enquanto alguns poucos estão em posição de lucrar com a fixação de preços.
Ser condenado por fantasma pode ter consequências graves. Dependendo da natureza das leis locais, os formadores de mercado envolvidos podem estar sujeitos a pesadas multas, ser impedidos de se envolver no mercado de ações por um período de tempo ou até mesmo enfrentar processo criminal. Muitos países ao redor do mundo veem o fantasma como uma ameaça ao bem-estar econômico não apenas de suas nações individuais, mas também uma ameaça potencial à economia mundial. Como resultado, restam poucos países no mundo que não possuem regulamentações específicas contra esse tipo de atividade.