O prospecto de uma oferta pública inicial (IPO) é o relatório preparado por uma empresa que busca levantar capital de investidores por meio da venda de ações da empresa ao público. O prospecto do IPO detalha os motivos do IPO, como a empresa planeja usar o capital levantado e os fatores de risco envolvidos no negócio. A avaliação cuidadosa do prospecto do IPO pode ajudar um investidor em potencial a se afastar de uma empresa que está buscando dinheiro para se salvar de uma situação financeira difícil ou permitir que alguns acionistas vendam sua propriedade na empresa.
Um prospecto de IPO é um documento longo e prolixo que pode confundir alguém que não esteja familiarizado com o formato ou a terminologia. Ele contém muitos detalhes sobre a empresa e seu ambiente de negócios e considera muitos riscos possíveis. Um potencial investidor deve se concentrar em aprender sobre o desempenho recente da empresa e as razões para o IPO.
Em geral, um investidor deve procurar uma empresa que seja uma “empresa em funcionamento”, ou seja, uma entidade que seja lucrativa e em crescimento com operações bem administradas, sem endividamento excessivo e sem grandes problemas recentes. Na seção do prospecto IPO chamada “Resumo de Dados Financeiros Consolidados,” os resultados financeiros mais recentes da empresa serão apresentados; na seção intitulada “Discussão e Análise Gerencial”, os executivos da empresa fornecem uma análise do balanço patrimonial. A receita do ano corrente menor que a do ano anterior ou uma margem de lucro do ano corrente menor que a do ano anterior podem ser um sinal de alerta, a menos que essas questões sejam explicadas de forma adequada pela análise da administração. Se a firma de contabilidade expressar quaisquer reservas sobre os procedimentos financeiros da empresa ou sua capacidade de permanecer no mercado no “Relatório dos Auditores Independentes”, isso também é um importante sinal de alerta.
Na seção “Utilização dos Recursos”, o leitor encontrará a declaração da empresa de como pretende aplicar o capital levantado com a oferta pública inicial. Se o capital for usado para pagar dívidas ou para comprar ações de investidores anteriores, isso pode indicar que a empresa está tendo problemas para manter o fluxo de caixa ou que os investidores anteriores não se sentem confortáveis em manter seu investimento na empresa. Uma opção mais positiva seria o uso pretendido de capital para expandir ou atualizar as instalações para o crescimento previsto. Se a empresa deseja modernizar equipamentos de processamento ou sistemas de computador, esses também são usos de capital prospectivos que podem ser detalhados no prospecto do IPO.
Outra consideração do prospecto do IPO é o ambiente em que a empresa opera. Se ela produzir apenas um produto com um mercado potencial limitado, isso afetará seu sucesso final. As empresas que dependem de apenas um ou poucos clientes principais também podem ter sérios problemas se esses clientes levarem seus negócios para outro lugar. Mudanças regulatórias em potencial ou litígios pendentes também podem ter um impacto no crescimento futuro. Todos esses problemas potenciais devem ser descritos na seção chamada “Fatores de risco”.
Uma pessoa que analisa um prospecto de IPO deve fazer estudos e investigações suficientes para se sentir confortável com a empresa e seu ambiente operacional. Análises adicionais fornecidas por bancos de investimento e subscritores podem ajudar o potencial investidor porque essas análises são preparadas por profissionais financeiros que estão no negócio de avaliar a saúde financeira das empresas. Se o investidor ainda tiver dúvidas, encaminhar perguntas diretamente à empresa ou ao banco de investimento que representa o IPO pode fornecer as respostas.