A compra de margem é uma forma de gastar mais dinheiro do que realmente se tem à mão em um investimento. Isso é feito colocando um investimento menor como garantia e, em seguida, tomando dinheiro emprestado do corretor para compensar o restante do custo das ações. A compra de margem pode ser uma excelente maneira de ganhar muito dinheiro com uma quantidade relativamente menor de capital inicial – mas também pode resultar em algumas perdas bastante devastadoras. Vejamos um exemplo para ver como a compra de margem pode render grandes benefícios e também para entender suas desvantagens.
Imagine que estejamos comprando uma ação por $ 100 e com o nosso próprio dinheiro. O preço do estoque então dobra, deixando nosso estoque valendo $ 200. Acabamos de obter um retorno de 100% sobre nosso investimento inicial e um lucro de $ 100.
Agora imagine que temos apenas $ 25, então compramos $ 100 em ações usando compra de margem, com um empréstimo de $ 75 de nosso corretor. O preço das ações dobra para $ 200, então nosso retorno é na verdade 700%, menos os $ 75 mais os juros que devemos ao nosso corretor. Portanto, com um investimento inicial de US $ 25, fizemos quase US $ 100, ou quase quadruplicamos nosso investimento inicial. Portanto, a compra de margem pode ser um atalho maravilhoso para obter grandes retornos.
Por outro lado, imagine um cenário de compra de margem semelhante. Estamos comprando $ 100 em ações, tudo com nosso próprio dinheiro. O preço cai para a metade de seu valor inicial, fechando em apenas $ 50. Agora perdemos 50% do nosso investimento inicial – um golpe duro, com certeza, mas ainda nos deixando com algum capital para investir.
Imagine, em vez disso, que temos apenas $ 25, portanto, compramos $ 100 em ações usando a margem de compra com um empréstimo de nosso corretor. À medida que o preço das ações cai abaixo do nosso investimento inicial, nosso corretor fará uma chamada de margem, exigindo que paguemos mais para atender ao requisito de margem mínima. Caso contrário, eles venderão nossos títulos para cobrir o empréstimo e não ficaremos sem nada.
Mesmo se pagarmos outros $ 25 para cobrir a margem mínima, como o preço das ações cai para $ 50, ainda assim não ficaremos sem nada. Do nosso investimento inicial perdemos 100% totalmente, deixando-nos sem nada. Portanto, a compra de margem pode ser um caminho perigoso se o mercado tiver um dia ruim ou se nossas escolhas de ações forem azaradas.
A compra de margem mudou desde a década de 1920, quando tinha regulamentos relativamente flexíveis e os requisitos de margem mínima eram muito baixos. Esta situação levou a muitas posições de investimento fracas, o que por sua vez ajudou a inaugurar o Crash de 1929 e a Grande Depressão. Desde então, os corretores tendem a exigir margens mínimas mais altas nos casos de compra de margem, pedindo aos investidores que coloquem mais capital inicial para ajudar a protegê-los contra as flutuações do mercado. O Federal Reserve Board agora tem uma série de regras que tratam da compra de margem, e as organizações que se autorregulam, como a NASD e a NYSE, têm suas próprias regras. Isso inclui coisas como margem mínima obrigatória – a Bolsa de Valores de Nova York exige um depósito de pelo menos US $ 2000 na corretora e um limite máximo de alavancagem, impedindo que você tome emprestado mais de 50% do valor total do investimento.