A estratégia do Pac-Man, também conhecida como defesa do Pac-Man, é uma estratégia de negócios na qual uma aquisição hostil é evitada com a compra do negócio atacante. Este termo, cunhado por Bruce Wasserstein, é uma referência à maneira como o jogo de arcade Pac-Man é jogado. Embora nem sempre seja bem-sucedida, a estratégia do Pac-Man tem sido usada por muitas empresas para evitar ser assumida. Às vezes, essa estratégia pode ser usada como uma tática de vingança.
Para entender a estratégia do Pac-Man, a referência ao jogo Pac-Man deve primeiro ser entendida. Ao jogar Pac-Man, o jogador é perseguido por vários fantasmas que têm a capacidade de matar o jogador. Isso muda quando o jogador come um pellet de energia. Depois que um pellet de força é consumido, o jogador pode se virar e comer os fantasmas que estavam atacando.
Uma estratégia semelhante pode ser usada no mundo real entre empresas. Quando uma empresa atacante deseja adquirir uma empresa, ela pode adquirir grandes quantidades de ações nessa empresa até adquirir um controle acionário. Isso não necessariamente acontece rapidamente, mas quando a empresa atacada percebe, pode decidir tomar uma ação contra o atacante para interromper o ataque em andamento e recuperar o controle não apenas da empresa original, mas também do atacante.
Um problema com essa estratégia é que ela pode ser muito cara e, em algumas circunstâncias, pode ser ruim para os acionistas. Quando uma empresa aplica a estratégia Pac-Man, geralmente não é porque é do melhor interesse da empresa como um todo, mas porque uma mudança de liderança pode ocorrer se a empresa for adquirida. Os altos funcionários da empresa que está sendo atacada têm interesse em manter a integridade da empresa por razões de segurança no emprego. Mesmo assim, deve-se notar que uma fusão, mesmo quando instigada hostilmente, nem sempre é ruim para os negócios.
A estratégia Pac-Man tem sido usada historicamente por várias grandes empresas, inclusive pelo Grupo Volkswagen, contra uma tentativa de aquisição da Porsche. Na sua forma mais básica, essa tática tem sido usada por empresas individuais desde antes de o termo ser inventado. A razão pela qual é tão popular e bem-sucedida é que a compra do comprador original não impede uma aquisição hostil, mas também fortalece a empresa existente. Em um nível visceral, também serve como uma maneira de promover a vingança contra uma empresa atacante, já que a posse dessa empresa pode às vezes permitir livrar-se completamente dos atacantes.
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