O Contango é um fenômeno de mercado que envolve a comparação entre o preço futuro e o preço à vista de um determinado título. Basicamente, isso significa que há uma expectativa de que os preços associados ao mês anterior sejam inferiores aos preços associados ao mês anterior. Quando isso ocorre, os preços futuros tendem a reduzir para os preços à vista citados antes da chegada da data real de entrega dos futuros.
Projetar o contango requer levar vários fatores em consideração. Um deles tem a ver com os custos de manutenção associados a praticamente qualquer tipo de emissão de títulos. Os custos de manutenção podem incluir elementos como armazenamento e juros. Como os custos de manutenção são sempre aplicados aos meses anteriores, existe uma expectativa construída de que os preços associados a um determinado mês anterior serão maiores do que os do mês atual ou anterior. Quando essa expectativa se mostra verdadeira, o contango existe.
Embora o contango seja um fenômeno de mercado muito comum, pode haver uma reação oposta do mercado. O backwardation também pode ocorrer e ter um impacto sobre os preços de entrega de futuros. Essencialmente, com o backwardation, os futuros acabam sendo negociados a uma taxa mais alta por ação à medida que a data de entrega se aproxima. Freqüentemente, o backwardation ocorre quando o rendimento por conveniência prova ser mais alto do que a taxa livre de risco geral aplicável.
Não há razão inerente para temer o contango ou o retrocesso. No caso de contango, o investidor pode mais ou menos prosseguir com o plano original e a data de entrega com uma expectativa justa de realizar o retorno projetado do investimento. Quando o retrocesso está presente, a diferença pode não ser tão significativa. Caso a diferença seja projetada para ser significativa, o investidor pode sempre optar por entregar o mais tarde possível e minimizar um pouco o impacto. Como acontece com qualquer investimento envolvendo futuros, o investidor deve tomar medidas para fazer projeções realistas sobre o desempenho das emissões antes de firmar o contrato futuro.
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