Por vezes referida como um mercado internamente eficiente, a eficiência operacional é uma situação dentro de um mercado em que os investidores que compram e vendem nesse mercado podem fazê-lo a um custo considerado equitativo para esses investidores. Esse tipo de eficiência de alocação realmente ajuda a fazer o mercado avançar, pois ajuda a garantir que todos os participantes desse mercado fiquem satisfeitos com os custos em que incorrem como resultado de sua decisão de participar. É importante notar que um mercado pode ser considerado eficiente por alguns tipos de investidores, mas pode ser considerado altamente ineficiente por outros.
Um exemplo de como a eficiência operacional no mercado funciona é considerar um mercado no qual a comissão cobrada pelas negociações era a uma taxa fixa, em vez de ser baseada no número de ações envolvidas na negociação. Para investidores que preferem comprar e vender em grandes blocos de ações, esse encargo fixo funciona muito bem, muito mais do que um encargo baseado na quantidade de ações. Para esses investidores, a eficiência operacional do mercado seria percebida como bastante elevada. Como resultado, eles seriam solicitados a executar mais negociações regularmente, estimulando o mercado.
Ao mesmo tempo, essa cobrança de comissão fixa poderia inibir a atividade de investimento entre os investidores menores. Uma vez que esses investidores estariam mais propensos a se envolver em negociações que envolvessem lotes ímpares, ou lotes de títulos com menos de cem ações, ou a comprar vários lotes pares de cem ações, não há economia de custo na comissão para motivá-los para se envolver em negociações mais frequentes. Como o custo de negociação não é tão atraente quanto seria se a norma fosse uma comissão flutuante com base no número de ações envolvidas, os investidores menores provavelmente considerariam a eficiência operacional do mercado um tanto baixa.
Um dos efeitos da tecnologia e da capacidade de executar negociações online é que as taxas e comissões de negociação são muito mais baixas do que no passado. Isso significa que os investidores menores podem, às vezes, executar negociações em que os custos são considerados em linha com os benefícios percebidos de fazer a negociação. Até certo ponto, isso ajudou a melhorar a eficiência operacional de muitos mercados de investimento, uma vez que as taxas mais baixas permitem que mais investidores de todos os tamanhos e tipos participem ativamente sem incorrer em custos que consideram desiguais.
Mudanças nas regulamentações às vezes podem ter o efeito de melhorar a eficiência operacional do mercado. Um exemplo são as ações tomadas em 2000 pela Commodity Futures Trading Commission nos Estados Unidos. Uma nova resolução aprovada pela CFTC possibilita que os fundos do mercado monetário atendam aos requisitos de margem, onde antes apenas dinheiro era considerado elegível. Embora essa mudança tenha passado despercebida por muitos investidores, ela teve o efeito de aumentar a eficiência operacional dos mercados futuros, pois reduziu os custos de compra e venda nesses mercados.
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