Uma nota de acumulação de faixa é um produto derivado popular que paga ao detentor uma taxa de cupom fixa nos dias em que uma certa taxa de referência cai dentro de uma faixa especificada. No início do período de investimento, o investidor não sabe o valor dos pagamentos de cupom que receberá ao longo da vida da nota. Existem dois tipos de notas de acumulação de intervalo: notas de um período e notas de vários períodos.
Um investidor paga uma quantia nominal de dinheiro para celebrar um contrato de nota de acumulação de intervalo de período único no qual as partes envolvidas concordam com uma taxa de juros fixa, o intervalo de taxas de juros de referência e o período de investimento. Durante a vida da nota, as partes observam o número de dias que a taxa de juros de referência cai dentro do intervalo especificado. Quando o contrato expira, o investidor recebe de volta a quantia nominal de dinheiro e o pagamento do cupom. Eles calculam a taxa de cupom multiplicando a taxa de juros fixa pelo número de dias durante o período de observação em que a taxa de juros de referência cai dentro do intervalo especificado.
Por exemplo, um investidor paga $ 100 milhões de dólares americanos (USD) para celebrar um contrato de nota de acumulação de intervalo de 180 dias no qual a taxa de câmbio euro-dólar americano (EUR / USD) serve como taxa de referência. O investidor recebe um pagamento de cupom de 5% ao ano para cada dia em que a taxa de câmbio EUR / USD cair na faixa de $ 1.22 a $ 1.30. Se a taxa de referência cair dentro do intervalo especificado em 130 dias dentro do período de observação de 180 dias, o investidor obtém uma taxa de cupom de = 5 por cento x (130/180) = 3.61 por cento. No final do contrato, ele recebe um pagamento de cupom de 100,000,000 x 3.61% x 0.5 = $ 1,805,000 USD. O valor de 0.5 ajusta a taxa de juros anual ao semestre do contrato, de modo que o investidor recebe $ 101,805,000 USD em pagamento nominal e de cupom no final do período do contrato.
Uma nota de acumulação de intervalo multiperíodo funciona exatamente como a versão de período único, exceto que envolve mais de um período de investimento sucessivo. No final de cada período, o investidor recebe o pagamento do cupom para aquele período específico. No final do período final, o investidor recebe o pagamento do cupom para o período final mais o pagamento nominal. Nesse contrato, a taxa de cupom e a faixa da taxa de referência podem mudar de período para período.
Um investidor que espera baixa volatilidade – pequeno movimento na taxa de juros de referência – poderia ter lucro obtendo uma nota de acumulação de faixa com uma faixa de taxa de referência próxima à taxa de referência vigente. Um investidor que espera alta volatilidade pode ganhar ao obter uma nota de acumulação de faixa com uma faixa de taxa de referência que está acima ou abaixo da taxa de referência vigente. Geralmente, as grandes instituições usam notas de acumulação de faixa para proteger outra posição.
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