Um ADR patrocinado é uma forma de os cidadãos americanos possuírem ações de uma empresa estrangeira que negocia no mercado financeiro dos Estados Unidos. O ADR, ou American Depositary Receipt, é o documento e ativo que o cidadão americano possui legalmente. Um ADR patrocinado significa que um banco dos Estados Unidos está envolvido no processo e concederá ao seu detentor os mesmos direitos de voto que vêm com a participação acionária equivalente.
Muitas empresas estrangeiras desejam ter ações disponíveis para negociação no mercado dos EUA, pois isso pode ser uma fonte valiosa de investimento. Pode ser difícil ter cidadãos americanos simplesmente comprando ações estrangeiras por causa dos problemas de câmbio. Com uma emissão de ações padrão, um investidor teria que pagar pelas ações e receber dividendos em moeda estrangeira. Isso traz custos de transação e incerteza sobre os efeitos das variações nas taxas de câmbio.
A solução é o ADR. Este é um título que é negociado e paga dividendos na moeda norte-americana. Um ADR individual será considerado equivalente a uma ação da empresa estrangeira em uma relação estabelecida. Embora um ADR possa ser simplesmente igual a uma ação, é possível que um ADR seja equivalente a várias ações, ou mesmo a uma fração de uma ação.
Em sua forma mais simples, o ADR não patrocinado, a única conexão de um banco norte-americano é para emitir o ADR. Esse tipo de ADR pode ser negociado, mas existe efetivamente como um ativo autônomo. A conexão com as ações da empresa estrangeira é frouxa, e o titular geralmente não tem os direitos equivalentes como se possuísse as ações.
Um ADR patrocinado funciona em uma base mais formal. O titular do ADR normalmente terá os mesmos direitos de voto que se detivesse ações. Em alguns casos, o detentor pode até ter o direito de trocar o ADR pelas ações relevantes, embora normalmente os investidores norte-americanos não precisem exercer esse direito.
Existem três níveis de ADR patrocinados. O nível I é um ADR de balcão, o que significa que só pode ser negociado por negociações diretas de investidor a investidor, e não por meio de uma bolsa de valores. Nível II significa que o ADR pode ser listado em uma bolsa de valores e negociado da mesma forma que as ações de empresas americanas. Nível III significa que a empresa estrangeira pode constituir novo estoque e emiti-lo na forma de ADR equivalente. A empresa precisará cumprir as regras dos EUA sobre novas emissões de ações e pode até ser mais aberta e transparente sobre os detalhes que divulga ao público na tentativa de conquistar investidores potencialmente céticos.