Os spreads de urso são um tipo de estratégia de opção empregada com uma abordagem vertical que envolve fatores como contrato futuro de mês diferido e queda no preço do título. Um spread de baixa pode empregar o uso de opções de venda ou opções de compra para criar a estratégia de opção ideal. Aqui estão alguns exemplos de como funciona a propagação do urso.
Quando um spread de baixa faz uso de opções de compra, o processo às vezes é chamado de spread de chamada de baixa. A ideia básica é comprar opções de compra a um determinado preço de exercício, enquanto se vende o mesmo número de opções de compra a um preço de exercício inferior ao preço das compras mais recentes. Por exemplo, uma determinada ação tem uma cotação atual de $ 200.00 dólares americanos (USD). O preço de exercício atual para este valor é de $ 2 USD. Ao mesmo tempo, a ação que está em poder do investidor tem uma cotação atual de $ 205 USD com opção de compra de $ 5 USD. O investidor opta por comprar a opção de compra sobre a ação de $ 200 USD, o que cria uma saída de $ 200 USD. Ao mesmo tempo, o investidor opta por vender a opção de compra, o que gera uma entrada bruta de $ 500 USD. Depois de permitir a saída, isso significa que o investidor ganhou $ 300 USD.
A abordagem bear spread que faz uso da abordagem call put é um tanto semelhante. Com essa estratégia, o foco está em usar opções de venda em vez de opções de compra para aumentar o patrimônio líquido. O investidor comprará opções de venda que atualmente possuem um preço de exercício mais alto, enquanto vende o mesmo número de ações que possuem um preço de venda atual mais baixo e que têm o mesmo mês de vencimento das ações que foram vendidas. Nesse cenário, espera-se que a precificação das ações-objeto caia durante o período citado. Se isso acontecer, o valor do lucro obtido com o conjunto de transações será maximizado, não havendo necessidade real de fazer qualquer diferimento no contrato futuro para atingir o aumento.
O spread bear é uma estratégia de investimento viável em muitos casos. No entanto, também é uma abordagem que requer atenção aos detalhes. As chances de cometer um erro no processo são muito boas, especialmente para pessoas que estão apenas começando a trabalhar com stock options. Como acontece com qualquer tipo de estratégia de investimento, é uma boa ideia fazer algumas simulações antes de realmente se envolver em um spread baixista.