Os rolos de dólar são estratégias que envolvem a recompra de algum tipo de título lastreado em hipotecas. Até certo ponto, um rolo de dólar é muito semelhante a um acordo de recompra. O processo envolve a venda de um título a um comprador, com o acordo de que o título será recomprado em um momento especificado no futuro. Uma ligeira variação na estratégia do rolo de dólar envolve a compra de um título semelhante do comprador do título inicial, em vez de simplesmente recomprar o título inicial.
Como parte do acordo, o vendedor em uma estratégia de rolo de dólar abre mão de qualquer cobrança de quaisquer juros ou pagamentos sobre o principal que são negociados durante o período entre a venda e a recompra. Durante esse período intermediário, o atual proprietário do título recebe o benefício de qualquer receita gerada. Isso continua até a data de recompra, momento em que o proprietário original readquire o título por um preço ligeiramente inferior ao aplicado à transação inicial. Esse preço mais baixo é geralmente conhecido como queda.
O uso de uma estratégia de rolo de dólar pode ser benéfico tanto para o comprador quanto para o vendedor. O comprador do título tem acesso ao valor dos pagamentos coletados enquanto a rolagem está em vigor. Freqüentemente, isso não apenas compensa o preço de recompra mais baixo, mas também permite que o comprador obtenha um retorno confiável na transação. Isso é especialmente verdadeiro se o título em questão tiver uma taxa de juros saudável e os pagamentos de juros ainda estiverem sendo feitos com base no princípio pendente.
Para o vendedor do título, a abordagem do rolo de dólar muitas vezes permite que o investidor use os resultados da venda para adquirir outros investimentos que, por sua vez, geram receita suficiente para cobrir o preço de recompra do título que foi vendido. Com efeito, isso permite que o vendedor faça uso do valor do ativo para construir a carteira sem incorrer em qualquer perda permanente. Embora o vendedor não tenha acesso a nenhum dos juros e principais pagamentos feitos desde o momento da venda até a recompra, esse valor é facilmente compensado com os ganhos obtidos com os outros investimentos e o menor preço de recompra.
O proprietário da casa que está pagando a hipoteca muitas vezes não está ciente de que a estratégia do rolo de dólar está sendo usada. Ele ou ela continua a fazer os pagamentos normalmente e normalmente não tem ideia de que o titular da hipoteca mudou por um curto período de tempo. A única vez em que uma mudança se torna aparente é quando o vendedor do título opta por comprar um título semelhante, mas diferente do comprador, e o comprador retém o controle do título que foi originalmente adquirido.
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