Quando um mercado único contém apenas dois produtores, é considerado um duopólio, assim como um monopólio é um mercado que contém apenas um produtor. Os economistas costumam usar o termo para se referir a qualquer mercado amplamente dominado por dois produtores, mesmo que haja vários outros produtores menores. Por exemplo, duas grandes redes de supermercados podem ser chamadas de duopólio, mesmo que alguns pequenos mercados familiares estejam em operação na mesma região. As grandes redes praticamente dominam o mercado se as vendas das lojas menores são menores em comparação.
Os economistas divergem sobre os efeitos dos duopólios no mercado. De acordo com o modelo de Cournot, os duopólios baixam os preços, embora não atinjam mercados com concorrência perfeita, condição marcada pelas circunstâncias do mercado em que ninguém participa. O modelo de concorrência de Bertrand, por outro lado, prevê que os duopólios acabarão por baixar os preços tanto quanto a concorrência perfeita. Como a maioria dos modelos teóricos de forças econômicas, tanto os modelos de Cournot quanto os de Bertrand podem ser persuasivos, mas nenhum deles é visto como definitivo.
Muitos governos acham que é importante impedir o surgimento de duopólios, assim como muitos têm leis que proíbem monopólios. Em um duopólio, ambos os produtores podem achar mais fácil e mais lucrativo conspirar – trabalhar juntos contra o cliente em vez de competir pelos negócios dos clientes – resultando em fixação de preços. Nos Estados Unidos, houve casos judiciais proeminentes destinados a quebrar duopólios. Especialistas dizem que, quando os duopólios conspiram, eles podem ser poderosos o suficiente para impedir que seus concorrentes obtenham participação de mercado.
O termo também pode ser usado em um contexto político. Por exemplo, o sistema político americano do século XX foi dominado por dois partidos, os republicanos e os democratas. Embora terceiros ocasionalmente tenham tido sucesso em nível local, eles raramente tiveram um grande impacto em escala nacional, enfrentando resistência pelo domínio do sistema bipartidário estabelecido. Esse tipo de sistema político também pode ser chamado de duopólio.
O oposto de um duopólio é uma duopsônia, na qual apenas dois consumidores existem em um mercado único com vários produtores. Um exemplo desse sistema pode ser uma cidade com apenas dois dentistas. Nesse ambiente, esses dois dentistas seriam os únicos consumidores de produtos odontológicos profissionais e os únicos dois empregadores para indivíduos treinados para o setor odontológico. Assim como em um duopólio os dois produtores podem conspirar para manter os preços altos, em uma duopsônia os dois consumidores podem manter os preços baixos cooperando.
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