Também conhecido como CFROI, um retorno do fluxo de caixa sobre o investimento é um tipo de modelo de avaliação que opera com o entendimento de que o preço do investimento não é determinado com base no desempenho da entidade que emitiu o título, mas na situação atual do dinheiro fluxo. A ideia é que esse retorno deve exceder a taxa mínima interna da corporação para que o preço do título seja atraente para os investidores e lucrativo para o emissor. Tal como acontece com a maioria dos tipos de teorias de investimento, o CFROI tem vários apoiadores, bem como outros que não consideram esta teoria financeira em particular a estratégia mais viável quando se trata de tomar decisões de investimento.
Para entender como funciona o conceito de fluxo de caixa de retorno sobre o investimento, é necessário definir o que se entende por taxa mínima. Este é simplesmente o valor do retorno que deve ser excedido ou ultrapassado para justificar o preço de um bem ou serviço. No que se refere à atividade de investimento, a taxa mínima de retorno é o valor mínimo de retorno que um investidor considerará equitativo se optar por adquirir o título. Para uma empresa, a taxa define o mínimo de lucro que ela deve obter com a venda de títulos para que o esforço valha a pena.
Nessa perspectiva, o CFROI é basicamente uma taxa interna de retorno para a empresa que está emitindo o título. Se essa taxa interna de retorno for maior do que a taxa mínima, significa que o retorno está excedendo o custo de financiamento da dívida que está envolvido na emissão das ações e o preço das ações está em um nível aceitável para o emissor. Supondo que o retorno para os investidores permaneça em um nível consistentemente satisfatório, não haverá problemas para movimentar essas ações em uma bolsa.
Enquanto muitas pessoas acham que uma estratégia de retorno de investimento de fluxo de caixa é lógica e pode ser usada para explicar como o mercado de ações define os preços em alguns casos, outros acham que a estratégia identifica apenas um conjunto de fatores que determinam o preço que o mercado arcará . Para os investidores que acham que este é o caso, é evidente a necessidade de considerar fatores que estão fora do controle do emissor. Por exemplo, a movimentação das ações oferecidas por empresas concorrentes seria importante para determinar o preço atual do título, bem como para o estado geral da economia. Os defensores de uma abordagem de fluxo de caixa de retorno sobre o investimento apontam que esses fatores externos são contabilizados pelo seu impacto na taxa interna de retorno experimentada pelo emissor, o que significa que eles são de fato considerados na ponta curta, e não como parte de um conjunto simultâneo de circunstâncias relevantes.