Quando uma empresa privada adquire uma empresa pública para se tornar pública, isso é referido como uma aquisição reversa. Esse tipo de transação às vezes pode ser referido como fusão reversa ou oferta pública inicial reversa (IPO). Existem vários motivos pelos quais uma empresa pode usar esse tipo de fusão.
Uma empresa às vezes executa uma aquisição reversa para se tornar uma empresa pública sem ter que montar uma oferta pública inicial. As ofertas públicas iniciais podem ser caras e demoradas e, em alguns climas econômicos, podem ser difíceis de realizar. Se uma empresa deseja abrir o capital quando acaba de ocorrer uma grande venda no mercado, por exemplo, sua melhor opção pode ser fazer uma aquisição reversa.
As aquisições reversas também podem ser usadas por uma empresa de capital aberto que não atenda aos critérios para ser listada em uma bolsa de valores, seja porque seu preço por ação é muito baixo, não atende aos limites de determinados índices financeiros ou por outros motivos. Nesse caso, a empresa que realiza a incorporação reversa simplesmente adquire uma empresa aberta. Esse tipo de manobra é às vezes chamado de listagem pela porta dos fundos, já que a empresa que está adquirindo a empresa listada está obtendo sua listagem no mercado de ações ‘pela porta dos fundos’.
Para montar uma aquisição reversa, a empresa privada deve comprar ações suficientes da empresa pública para ter o controle acionário. A empresa privada pode então votar a favor da fusão com a empresa pública. Uma vez concluída a fusão, o acionista ou acionistas da empresa privada simplesmente trocam suas ações dessa empresa por ações da empresa pública. Dessa forma, como a empresa incorporada tem capital aberto, a transação está efetivamente tornando a empresa privada pública.
A desvantagem de usar uma aquisição reversa para abrir o capital de uma empresa privada é que a empresa privada deve ter dinheiro suficiente para adquirir o controle acionário da empresa pública. Por esse motivo, uma aquisição reversa normalmente não produz capital adicional para a empresa pública resultante. Uma oferta pública inicial proporcionará um influxo de capital para a empresa agora aberta, às vezes significativa. Uma aquisição reversa não terá esse efeito. Por outro lado, o valor das ações da empresa fechada não é tão diluído, de modo que as participações dos executivos costumam ficar praticamente intactas nesse tipo de aquisição.