Um bônus de subscrição é uma opção de investimento que as empresas oferecem para atrair os investidores a comprar suas dívidas. A empresa que emite a dívida, geralmente na forma de títulos, incluirá um documento, ou garantia, dando ao investidor que a detém a oportunidade de adquirir ações da empresa em uma data posterior. Dessa forma, um bônus de subscrição de ações atua da mesma forma que uma opção de compra de ações, com a diferença de que vem da própria empresa e não de corretores de investimento ou outros negociantes. Se o investidor exercer essa opção de compra de ações, isso não isenta a empresa emissora de suas obrigações de dívida.
As empresas que precisam de fundos para manter as operações ou se envolver em algum tipo de nova iniciativa de negócios têm várias opções à sua disposição. Uma forma de arrecadar fundos é emitir dívida para investidores. Os investidores irão comprar essa dívida, geralmente na forma de títulos corporativos, sabendo que receberão o retorno do seu investimento na forma de pagamento de juros. As empresas que desejam tornar o negócio mais atraente para os investidores também podem optar por incluir um mandado de garantia de ações.
Se os investidores comprarem um título que contenha um bônus de subscrição, eles terão o direito de comprar ações dessa empresa a um preço específico em algum momento no futuro, embora não sejam obrigados a fazê-lo. Esta opção torna-se valiosa se o preço da ação subir no futuro. Quando isso ocorre, o investidor detentor de um bônus de subscrição pode comprar as ações pelo preço predeterminado mais baixo, vender as ações pelo preço de mercado atual mais alto e embolsar a diferença. Ele ou ela também pode segurar as ações e espera que continue a aumentar de valor.
Na maioria dos casos, um bônus de subscrição vem com uma data em que a opção se torna nula. Essa data é geralmente anos após a compra do título, dando aos investidores muito mais tempo do que nas opções de ações normais, que geralmente expiram em questão de meses. Os investidores também podem optar por vender a opção no mercado secundário e obter benefícios dessa forma.
É importante perceber que o bônus de subscrição, mesmo que exercido, não substitui as obrigações de dívida colocadas sobre a empresa emissora. O fato de o investidor poder lucrar com as ações e ainda receber os juros dos títulos, bem como o retorno de seu investimento inicial em títulos, é o que torna esse mandado tão valioso. Esse arranjo também pode ser benéfico para as empresas, que podem receber capital duas vezes dos investidores se a opção de compra de ações for exercida.
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