A regra de chamada é uma lei que vincula o mercado de bolsa de mercadorias, estabelecendo que o preço de uma mercadoria no início do dia de negociação deve ser semelhante ao seu preço no final do dia anterior. Isso evita que o preço de uma mercadoria seja distorcido pela negociação após o expediente, garantindo sólida concorrência no mercado aberto. Nos Estados Unidos, a regra de chamada foi estabelecida pela Suprema Corte em uma decisão de 1918. Com essa regra em vigor, os traders podem ter certeza de que o preço de abertura de uma mercadoria será muito próximo ao preço de fechamento do dia anterior.
As commodities são a força motriz do mercado de futuros, no qual os comerciantes fixam os preços dos produtos físicos a serem entregues em algum momento no futuro. Houve um tempo em que esse mercado era dominado por entidades poderosas que podiam movimentar os preços de mercado de commodities específicas com negociação nas horas em que o mercado aberto estava fechado. A regra de chamada eliminou grande parte do impacto dessa negociação após o expediente.
O que a regra de compra garante é que o preço de fechamento em um dia de uma mercadoria específica e o preço de abertura no dia seguinte sejam praticamente os mesmos. Isso significa que qualquer negociante que deseje comprar ou vender uma mercadoria no mercado futuro após o expediente deve respeitar o preço que foi estabelecido. Ele diminui a volatilidade do mercado, ajudando a garantir que os traders sem nenhuma conexão especial tenham a mesma vantagem competitiva que qualquer outro.
Antes da instituição da regra de compra, alguns dos principais participantes do mercado podiam afetar os preços das commodities comprando fora do horário comercial. Eles receberiam preços favoráveis, melhores do que os oferecidos aos compradores de commodities durante o dia. Como resultado, o equilíbrio entre oferta e demanda seria alterado, alterando os preços da noite para o dia. Os novos preços forçariam os negociantes regulares a pagar um prêmio pelo que os negociantes após o expediente recebessem com desconto.
Esta prática foi suspensa quando o Chicago Board of Trade promulgou uma regra de chamada em 1906. A Suprema Corte dos Estados Unidos finalmente recebeu o caso em 1918, e decidiu a favor do Conselho e manteve a regra. Na decisão, os juízes consideraram que a regra era de fato competitiva e sustentou a chamada “regra da razão”, que essencialmente mantém que circunstâncias específicas envolvendo certos aspectos do comércio devem ser a força motriz por trás de quaisquer restrições colocadas nesse comércio.