O índice preço / valor contábil é uma medida de valor usada por analistas financeiros e investidores. Representa o valor de mercado do patrimônio líquido em relação ao valor contábil do patrimônio líquido e dá uma ideia se um investidor está pagando muito pelo que sobraria se a empresa falisse imediatamente. Embora a relação preço / valor contábil não indique nada sobre a capacidade de uma empresa de gerar lucro para os acionistas, geralmente serve para indicar se uma ação está sobrevalorizada ou subvalorizada.
Como acontece com a maioria dos índices, a definição do que é um bom preço para valor contábil varia de acordo com o setor. As empresas que exigem mais capital de infraestrutura, como uma empresa de manufatura, tendem a negociar com taxas de valor contábil mais baixas do que as empresas que exigem menos capital, como uma empresa de consultoria. Uma relação preço / valor contábil mais alta normalmente indica que os investidores esperam que a administração crie mais valor a partir dos ativos circulantes ou que o valor de mercado dos ativos de uma empresa é significativamente maior do que o valor contábil.
Existem duas maneiras comuns de calcular a relação preço / valor contábil. A forma mais comum de calcular é dividindo o valor de mercado do patrimônio pelo valor contábil do patrimônio. Alternativamente, a capitalização de mercado da empresa pode ser dividida pelo valor contábil total incluído em seu balanço patrimonial. As relações preço-valor contábil também podem ser determinadas calculando o diferencial entre o retorno sobre o patrimônio líquido e a taxa de retorno exigida sobre seus projetos. Independentemente do método utilizado, a relação preço / valor contábil será a mesma; ele é apresentado como um único valor numérico, também chamado de múltiplo.
Um índice preço / valor contábil ou múltiplo inferior a um implicaria que as ações da empresa estão com preços inferiores a seus valores contábeis no mercado; em outras palavras, a empresa está subvalorizada. Rácios preço / valor contábil inferiores a um são comuns no caso de inflação econômica ou quando há um mercado com baixo desempenho. Quando uma empresa está sobrevalorizada, o índice preço / valor contábil será superior a um. Historicamente, quando a economia e os mercados de ações são fortes, as empresas negociam acima de uma relação preço / valor contábil de dois, indicativo do potencial que as ações abaixo de seu valor contábil atual carregam.
Existe uma forte relação entre os índices preço / valor contábil e os retornos sobre o patrimônio líquido. As empresas que têm altos retornos sobre o patrimônio tendem a vender acima do valor contábil, enquanto as empresas com baixos retornos sobre o patrimônio tendem a vender pelo valor contábil ou abaixo. Os investidores geralmente devem prestar muita atenção às empresas que apresentam incompatibilidades de índices preço / valor contábil e retornos sobre o patrimônio, índices baixo preço / valor contábil e alto retorno sobre patrimônio líquido, ou vice-versa.
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