O que é uma taxa limitada?

Uma taxa limitada é uma taxa de juros variável que pode flutuar ao longo do tempo, mas tem um teto ou limite que não pode exceder. Alguns exemplos desses instrumentos financeiros são uma hipoteca de taxa limitada e uma nota de taxa flutuante limitada. A princípio, as taxas limitadas parecem um produto ganha-ganha porque o mutuário pagará a taxa de mercado se as taxas caírem, enquanto se protege por uma taxa de juros limitada se as taxas subirem. Uma análise mais detalhada mostra que a maioria dos produtos de taxa limitada têm uma taxa e um spread e, com o tempo, podem ser menos competitivos do que uma taxa de juros fixa.

Tradicionalmente, as taxas de juros podem ser fixas ou variáveis. Nos Estados Unidos, essas taxas são geralmente fixadas pela Federal Fund Rate. Em outros lugares, eles podem estar vinculados a uma Taxa Interbancária de Oferta, como a Taxa de Oferta Interbancária de Londres (LIBOR) ou a Taxa de Oferta Interbancária de Tóquio (TIBOR). Uma taxa limitada também estará vinculada a uma determinada taxa, mas não pode exceder o limite; assim que a taxa de mercado cair abaixo do limite, o mutuário pagará novamente a taxa de mercado. Este é diferente de instrumentos financeiros com opção de conversão, que começam com uma taxa variável, mas podem se tornar permanentemente fixos se a opção for exercida.

Aqui está um exemplo de hipoteca de 30 anos com taxa limitada mantida nos Estados Unidos. A taxa de juros varia exatamente como uma hipoteca de taxa ajustável, mas está limitada a 6.75%. Caso contrário, o mutuário concorda em pagar a Taxa do Fundo Federal mais 0.5 por cento. Se a taxa ajustável atual for de 5.0%, o mutuário pagará 5.5%. Se a taxa ajustável exceder 6.25%, o mutuário pagará apenas a taxa limitada de 6.75%.

Hipotecas de taxa limitada são raras. Títulos de taxa flutuante com limite máximo são mais comuns, assim como notas de taxa flutuante com limite máximo. Eles pagam juros que flutuam, mas têm um máximo ou mínimo fixo, respectivamente. As taxas limitadas também são características comuns de instrumentos financeiros derivativos mais complexos.

Produtos com taxas limitadas podem ser muito atraentes para o tomador de risco cauteloso. A taxa variável permite oportunidades financeiras se as taxas de juros caírem. O limite fornece alguma estabilidade e proteção contra taxas de juros voláteis.

Por outro lado, se as taxas permanecerem constantes ou aumentarem, as taxas limitadas serão menos importantes do que outros produtos. Freqüentemente, a segurança das taxas limitadas deve ser adquirida com taxas pesadas. Além disso, o spread ou o aumento das taxas variáveis ​​clássicas podem aumentar ao longo dos anos. Os produtos de taxa limitada podem acabar sendo menos lucrativos do que os produtos tradicionais.

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