Debêntures quirografárias são instrumentos de dívida emitidos por empresas pelas quais os investidores fornecem capital para expansões ou despesas significativas em troca de um certificado reconhecendo a dívida e um acordo contratual para pagar o principal em um prazo determinado com uma taxa de juros predefinida. Por definição, as debêntures quirografárias não têm quaisquer ativos da empresa, fluxos de receita ou participações aplicadas a elas como garantia contra os empréstimos. Em caso de inadimplência, os titulares das debêntures quirografárias têm a mesma situação dos demais credores quirografários da companhia emissora. Na maioria dos casos, no entanto, as empresas oferecem um compromisso aos investidores em debêntures de que a empresa não garantirá outros acordos de empréstimo com seus ativos antes da emissão das debêntures, o que, de outra forma, tornaria o reembolso das debêntures subordinado ao reembolso dos empréstimos garantidos. Os títulos do governo, emitidos com o selo do emissor do país, representam debêntures quirografárias, uma vez que nenhuma propriedade ou ativo do governo garante o reembolso dos títulos.
Embora as empresas aumentem o capital emitindo debêntures e ações, existem diferenças distintas entre as duas formas de investimento. Os investidores que adquirem ações têm participação na empresa e têm o direito de participar das assembleias de acionistas e votar nos negócios da empresa. Os debenturistas fornecem capital de empréstimo à empresa como credores e, como tal, não têm capital na empresa. As debêntures quirografárias não conferem nenhum direito de controle dos negócios da companhia emissora. Além disso, a empresa paga dividendos a taxa variável aos acionistas apenas quando a empresa tem lucro, enquanto os debenturistas recebem reembolsos a taxa fixa obrigatória, independentemente dos lucros ou prejuízos da empresa.
Algumas debêntures quirografárias são conversíveis em patrimônio em determinadas datas ou em períodos específicos. As empresas podem oferecer debêntures parcialmente conversíveis, nas quais uma parte da dívida se converte em ações ao longo do tempo, enquanto a empresa resgata o restante por outro meio. Em geral, o investidor pode optar pela conversão de debêntures integralmente conversíveis, podendo a companhia resgatar a totalidade do saldo devedor em ações próprias, entre 18 e 36 meses da data de colocação. As características de conversibilidade de alguns títulos corporativos permitem que as empresas emissoras ofereçam taxas de juros mais baixas para essas debêntures do que para as não conversíveis.
A taxa de cupom ou taxa de juros de uma debênture pode ser flutuante ou fixa. As taxas flutuantes vinculam-se às taxas dos títulos do tesouro do governo ou às taxas bancárias com um prêmio adicional para compensar os investidores pelo risco. As debêntures de taxa fixa, que não variam com as taxas bancárias, são pagas em intervalos predefinidos, geralmente a cada seis meses. As debêntures de cupom zero não têm taxas de juros especificadas, mas as empresas emissoras compensam os investidores vendendo os títulos com descontos significativos em relação ao valor de vencimento.
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