Quais fatores influenciam a efic?cia da pol?tica monet?ria?

A pol?tica monet?ria envolve decis?es tomadas por um governo ou banco central para tentar influenciar a economia, influenciando a disponibilidade de dinheiro e o custo do cr?dito. H? um debate em andamento sobre a efic?cia inerente ? pol?tica monet?ria e suas limita??es fundamentais. Tamb?m existem quest?es pr?ticas que afetam a efic?cia da pol?tica monet?ria, como a intera??o com outras moedas e a natureza do setor banc?rio no pa?s em quest?o.

Existem tr?s ?reas principais de pol?tica monet?ria. O primeiro ? controlar a quantidade de dinheiro em circula??o, se isso envolve literalmente imprimir dinheiro ou medidas mais t?cnicas, como flexibiliza??o quantitativa, que envolve a cria??o de dinheiro na forma de cr?dito. A segunda medida ? usar as taxas de juros para influenciar o que as pessoas e as empresas pagam para emprestar ou receber pela poupan?a, o que pode afetar seus n?veis de gastos e investimentos. A terceira medida est? tentando influenciar a taxa de c?mbio entre as moedas nacional e estrangeira, o que pode envolver a fixa??o ou restri??o das taxas de c?mbio ou a compra e venda de moeda para influenciar a taxa de mercado. Medidas como gastos e impostos do governo se enquadram na categoria separada de pol?tica fiscal.

A quest?o b?sica de como a pol?tica monet?ria ? comparada com a pol?tica fiscal ? um dos principais debates em economia. A maioria das vis?es econ?micas pode ser grosseiramente dividida na posi??o de controle pr?-fiscal defendida por economistas como John Maynard Keynes e na posi??o de controles pr?-monet?rios de economista como Milton Friedman. Como uma simplifica??o bastante grosseira, os monetaristas acreditam que a pol?tica monet?ria ? inerentemente eficaz e seu papel ? permitir que os mercados sejam o mais livres poss?vel. Os keynesianos acreditam que os ciclos econ?micos podem causar problemas nos mercados livres, o que significa que a pol?tica fiscal ? frequentemente necess?ria para “dar o pontap? inicial” na economia. Tais debates geralmente t?m um elemento pol?tico baseado na vis?o das pessoas sobre o papel do governo na sociedade.

Outro limite inerente ? efic?cia da pol?tica monet?ria ? que dois de seus principais objetivos podem ser contradit?rios. Os monetaristas geralmente procuram manter tanto a infla??o quanto as taxas de juros baixas e sob controle. O problema ? que as baixas taxas de juros significam que os propriet?rios pagam menos por suas hipotecas e t?m mais dinheiro de reserva, o que pode contribuir para o aumento da infla??o.

Existem tamb?m fatores pr?ticos espec?ficos que afetam a efic?cia da pol?tica monet?ria. O grau de sucesso com que governos ou bancos podem controlar as taxas de c?mbio depende de acordos econ?micos e pol?ticos. Por exemplo, os pa?ses individuais que usam o euro t?m poderes limitados de pol?tica monet?ria sobre sua taxa de c?mbio. Enquanto isso, a tentativa de influenciar a taxa de c?mbio comprando ou vendendo moeda pode depender da for?a financeira do governo ou do banco, juntamente com a de outros pa?ses e at? grandes comerciantes individuais e corporativos.

A efic?cia dos controles de taxa de juros tamb?m ? vari?vel. Na maioria das economias capitalistas de livre mercado, o governo ou o banco central n?o controla diretamente as taxas de juros que os bancos cobram dos clientes. Em vez disso, o governo ou o banco central determina a taxa que os bancos comerciais pagam para tomar empr?stimos durante a noite para lidar com as varia??es no fluxo de caixa causadas pelos n?veis de dep?sitos e empr?stimos que variam de dia para dia. Em teoria, essa taxa representa um custo importante para os bancos comerciais e influencia as taxas que eles devem cobrar nos empr?stimos para manter os lucros. Na pr?tica, as taxas cobradas dos clientes podem depender em grande parte da competitividade do mercado banc?rio.