Os três tipos diferentes de fundos de ações preferenciais são cumulativos de taxa fixa, não cumulativos e preferenciais. As ações preferenciais têm um valor nominal fixo, ou valor de recompra, mas pagam dividendos ao investidor ao longo da vida do investimento. A forma como os dividendos são pagos aos investidores distingue os diferentes tipos de fundos.
As empresas podem emitir títulos, ações preferenciais e ações ordinárias para capitalizar suas operações. Títulos são instrumentos de dívida usados para emprestar dinheiro de investidores a uma taxa de juros acordada com o principal a ser pago em uma data específica. Ações ordinárias são um instrumento de patrimônio que fornece à empresa capital de investimento de investidores que adquirem uma porcentagem da propriedade da empresa em troca de seus fundos. As ações preferenciais ficam entre esses dois instrumentos, com características de ambos. Esse tipo de ação é vendida a um investidor por um valor de face fixo, mas com a promessa de que, se a empresa emitir dividendos, os detentores de ações preferenciais receberão os dividendos primeiro.
Os fundos de ações preferenciais cumulativos de taxa fixa garantem o pagamento de dividendos todos os anos. Se a empresa adiar o pagamento do dividendo, o valor se acumula até que a empresa pague a obrigação. A única maneira de a empresa não pagar os dividendos acumulados aos detentores de ações preferenciais nesse tipo de fundo é se a empresa entrar em falência. O cumulativo de taxa fixa é considerado o tipo mais seguro de fundo de ações preferenciais porque o acúmulo de dividendos serve como um incentivo para as empresas pagarem todos os anos.
Os fundos de ações preferenciais não cumulativos são um investimento muito menos atraente e devem oferecer um rendimento mais alto para compensar a incerteza do pagamento de dividendos. Os detentores de ações desse tipo de fundo não têm garantia de pagamento de dividendos todos os anos. Se a empresa decidir não pagar dividendos, o valor não se acumula. O único benefício de deter esse tipo de ação preferencial é que o detentor receberá um dividendo antes dos detentores de ações ordinárias, sempre que um dividendo for pago.
Os fundos de ações preferenciais fiduciários são um veículo de investimento criado por um código tributário que oferece benefícios fiscais especiais para a empresa que cria o fideicomisso. Uma empresa terceirizada, como uma empresa de investimento, estabelece um fideicomisso que adquire títulos. Em seguida, vende ações preferenciais do fundo. Os dividendos são pagos com os pagamentos de juros garantidos que são pagos sobre os títulos detidos pelo trust. Uma vez que os pagamentos de juros sobre os títulos são garantidos na ausência de inadimplência, os pagamentos de dividendos de ações preferenciais também são garantidos.
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