A política fiscal é uma ferramenta essencial da política macroeconômica e consiste em gastos governamentais e política tributária. Quando os gastos do governo com bens e serviços aumentam ou a arrecadação diminui, isso é chamado de postura expansionista ou inflacionária. Impostos mais altos ou gastos mais baixos do governo são chamados de política contracionista. Os efeitos da política fiscal podem ser neutros em relação à receita, o que significa que qualquer mudança nos gastos é equilibrada por uma mudança igual e oposta na cobrança. Mesmo com uma postura de política fiscal neutra em termos de receita, no entanto, o governo possui uma ferramenta poderosa para afetar indivíduos e empresas de acordo com o tipo de gasto ou mudanças nas políticas tributárias que realiza.
Políticas de expansão podem resultar em déficit orçamentário do governo, embora nem sempre. Se a economia estiver razoavelmente saudável quando os gastos aumentarem, qualquer excedente orçamentário será reduzido, mas não necessariamente eliminado. Uma postura política contracionista pode resultar em superávits orçamentários, especialmente se o orçamento já estiver equilibrado. O efeito sobre o déficit orçamentário em ambos os casos, no entanto, depende do orçamento original, bem como da magnitude e direção da mudança na política fiscal.
Quando o governo aumenta os gastos sem alterar a política tributária, a demanda agregada muda para cima. Essa é uma política expansionista, levando a um maior produto interno bruto (PIB) e níveis mais altos de emprego e produção nos setores da economia em que o governo está gastando. Geralmente, os principais destinatários são a indústria de defesa e fornecedores relacionados. Existem efeitos adicionais da política fiscal à medida que os trabalhadores dessas indústrias gastam mais, aumentando as vendas e as contratações em todas as áreas da economia.
Se o governo reduzir os impostos, mantendo os gastos constantes, haverá uma mudança na demanda ou na oferta agregada, dependendo do tipo de imposto que tiver sido reduzido. Se os impostos sobre os salários e as taxas individuais de imposto de renda forem reduzidos, os consumidores terão mais renda para gastar em todos os tipos de bens e serviços, aumentando a demanda agregada. Se as taxas de imposto corporativo forem reduzidas, é provável que as empresas expandam e contratem mais trabalhadores, expandindo a oferta agregada à medida que mais bens são produzidos. À medida que esses trabalhadores aumentam seu próprio consumo de bens e serviços, a demanda agregada também aumenta, resultando em níveis mais altos de PIB e preços.
Se a economia estiver em recessão, os efeitos expansionistas da política fiscal podem colocar os desempregados de volta ao trabalho, com pouco ou nenhum efeito nas taxas de juros ou na inflação. Se a economia é forte ou o desemprego é baixo, no entanto, o aumento dos gastos do governo pode causar superaquecimento da economia, sobrecarregando a capacidade de produção ou fazendo com que os salários aumentem para preencher vagas de emprego, o que pode resultar em inflação e taxas de juros mais altas. Isso é chamado de exclusão, em que os gastos do governo impedem gastos e investimentos privados devido a preços e taxas de juros mais altos. Em uma economia inflacionária, o governo geralmente tenta usar a política fiscal para reduzir os preços, cortando seus próprios gastos ou aumentando as taxas de impostos.
A política fiscal pode ser muito bem ajustada, visando empresas, indivíduos ou comportamentos específicos. Por exemplo, para estimular o mercado imobiliário, o governo pode optar por conceder grandes deduções fiscais às pessoas que compram uma casa. Para aumentar o investimento na agricultura, a implementação de taxas de imposto baixas para agricultores e empresas agrícolas terá um efeito positivo. Por outro lado, os governos podem tributar um comportamento indesejado, como taxas mais altas de impostos sobre certos negócios ou mercadorias, como cigarros ou álcool.
Outro dos efeitos da política fiscal está na composição da demanda agregada. O PIB consiste em gastos do governo, gastos de negócios, consumo individual e exportações líquidas. Uma política fiscal de aumento de gastos pode resultar em gastos do governo em uma porcentagem maior do PIB. Alterações direcionadas da política tributária resultarão em uma alteração na proporção da produção atribuída aos negócios ou aos gastos individuais.
Um dos principais problemas com os efeitos da política fiscal é o atraso desde o momento em que as mudanças na política são implementadas até que indivíduos ou empresas alterem seu comportamento, e o atraso secundário até que mudanças comportamentais afetem a economia. Se as mudanças nas políticas são consideradas de curta duração, nem as empresas nem os indivíduos podem mudar. No caso de deduções fiscais especiais, no entanto, pessoas e empresas tendem a agir imediatamente para aproveitar o que pode ser uma mudança temporária.
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