Um swap de moeda ocorre quando duas partes concordam em trocar o principal e os juros de um empréstimo em uma moeda pelo principal e os juros de um empréstimo em outra moeda. A intenção do swap é proteger contra flutuações cambiais, reduzindo a exposição a outra moeda e aumentando a certeza de fluxos de caixa futuros. Uma empresa também pode obter uma taxa de juros mais baixa procurando um empréstimo a juros baixos em outra moeda e realizando um swap de moeda. Os custos envolvidos na preparação da transação podem ser uma desvantagem e, como em outras transações semelhantes, também existe o risco de que a outra parte do swap fique inadimplente.
Uma estrutura frequentemente usada em um swap de moeda inclui apenas o principal do empréstimo no acordo. As partes concordam em trocar o principal de seus empréstimos em um momento específico no futuro a uma taxa especificada. Alternativamente, a troca do principal dos empréstimos pode ser combinada com um swap de taxa de juros, por meio do qual as partes também trocariam os fluxos de juros dos empréstimos.
Em alguns casos, o swap de moeda estaria relacionado apenas aos juros dos empréstimos e não ao principal. Os dois fluxos de juros seriam trocados durante a vigência do contrato. Esses fluxos de juros estão em moedas diferentes, de modo que os pagamentos geralmente seriam feitos por cada parte integralmente, em vez de serem compensados em um único pagamento, como poderia ocorrer se apenas uma moeda estivesse envolvida.
A vantagem dos swaps de moeda é que eles reúnem duas partes, cada uma com uma vantagem em um determinado mercado. O acordo permite que cada parte explore uma vantagem comparativa. Por exemplo, uma empresa nacional pode conseguir empréstimos em condições mais favoráveis do que uma empresa estrangeira em um determinado país. Portanto, faria sentido para a empresa estrangeira que entra naquele mercado procurar um swap de moeda.
Os custos que podem surgir para uma empresa à procura de um swap de moeda estrangeira incluem as despesas de encontrar uma contraparte disposta. Isso pode ser feito por meio dos serviços de um intermediário ou por negociação direta com a outra parte. O processo pode ser caro em termos de taxas cobradas por um intermediário ou do custo do tempo de gerenciamento na negociação. Também haverá taxas legais para a elaboração do contrato de swap de moeda.
As despesas de configuração de um swap de moeda podem torná-lo pouco atraente como mecanismo de cobertura contra movimentos cambiais no curto prazo. No longo prazo, onde existe um risco aumentado, o swap pode ter uma boa relação custo-benefício em comparação com outros tipos de derivativos. Uma desvantagem é que, em qualquer acordo desse tipo, há o risco de que a outra parte do contrato não cumpra o acordo.
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