Cum coupon è un metodo di negoziazione di obbligazioni utilizzato negli Stati Uniti e in molte altre nazioni sviluppate che consente all’acquirente dell’obbligazione di riscuotere il prossimo pagamento di interessi. Il pagamento degli interessi dipende dal tasso cedolare dell’obbligazione, motivo per cui si dice che tale obbligazione sia scambiata cum, o con, cedola. Quando un’obbligazione è negoziata cum coupon, l’acquirente deve pagare al venditore gli interessi maturati dal precedente pagamento della cedola al momento dell’acquisto. Se un’obbligazione viene negoziata senza il successivo pagamento di interessi ad essa allegato, viene scambiata ex cedola.
Le obbligazioni vengono utilizzate dalle istituzioni per raccogliere fondi, mentre offrono agli investitori l’opportunità di ricevere un reddito fisso nel tempo. La transazione obbligazionaria di base richiede agli investitori di acquistare le obbligazioni con un pagamento del capitale. Durante la durata del contratto obbligazionario, gli investitori ricevono anche pagamenti di interessi a una percentuale nota come tasso cedolare. Al termine della durata dell’obbligazione, detta anche scadenza, l’obbligazionista riceve la restituzione del capitale. La maggior parte dei coupon venduti dall’acquirente originale viene scambiata con il metodo cum coupon.
Un’obbligazione viene spesso scambiata con cedola quando passa di mano sul mercato secondario. Il mercato secondario delle obbligazioni ha luogo quando gli acquirenti originari delle obbligazioni le mettono in vendita. Nuovi acquirenti intervengono e pagano un prezzo per iniziare a ricevere i pagamenti degli interessi sulle obbligazioni.
Quando un’obbligazione viene scambiata sul mercato secondario tra il pagamento degli interessi, il venditore deve ricevere un compenso per il tempo in cui ha posseduto l’obbligazione tra il precedente pagamento degli interessi e il momento della vendita. Questo importo è noto come interesse maturato e l’acquirente è tenuto a pagare tale interesse insieme al prezzo di acquisto. La maggior parte delle obbligazioni del mercato secondario sono obbligazioni cum coupon, il che significa che l’acquirente, dopo aver pagato gli interessi maturati al venditore, ottiene il vantaggio del successivo pagamento degli interessi.
Poiché la maggior parte delle obbligazioni negli Stati Uniti e in altri mercati principali sono negoziate tramite il metodo cum coupon, i prezzi delle obbligazioni riflettono la consapevolezza che gli acquirenti sul mercato secondario riceveranno il prossimo pagamento di interessi. Ci sono alcune obbligazioni sul mercato secondario che non danno al nuovo acquirente il diritto al prossimo pagamento degli interessi. Si tratta di obbligazioni ex coupon e sono generalmente scambiate a sconto rispetto alle loro controparti con cedole allegate.
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