Il termine spesa in conto capitale viene utilizzato insieme a una somma di denaro che potrebbe essere stata stanziata da un’entità aziendale per l’esecuzione di un progetto che si prevede produrrà un flusso di cassa costante che durerà oltre un periodo stabilito, di solito un anno. Le aziende generalmente hanno molti progetti inclusi nella loro spesa in conto capitale per un periodo finanziario o lavorativo, e il processo di decisione dei progetti particolari da intraprendere rispetto alle risorse disponibili a portata di mano è noto come budget di capitale. La relazione tra Net Present Value (NPV) e capital budgeting deriva dall’importanza di utilizzare l’analisi del NPV per determinare la redditività di un potenziale progetto di capitale con l’obiettivo di consentire al management di un’entità aziendale di decidere il miglior tipo di capitale progetto in cui convogliare le proprie risorse. Ciò è il risultato dell’utilizzo del VAN per misurare la redditività, o meno, di un potenziale progetto, nonché la possibilità che un tale progetto guadagni denaro a breve o lungo termine. Questi fattori influenzano la decisione finale dell’azienda in merito al particolare progetto di capitale su cui spendere denaro e al tipo di profitto che può ragionevolmente aspettarsi di ottenere da tale investimento.
In quanto tale, il collegamento tra NPV e capital budgeting è l’uso del NPV per decidere quali progetti produrranno i benefici più desiderati per l’azienda. Diverse aziende hanno i propri criteri per decidere il tipo di progetto in cui investire, compresa la selezione di progetti che renderanno benefici a breve termine a seguito dell’iniezione della spesa in conto capitale. Supponendo che un’azienda stia cercando di costruire una nuova fabbrica, l’applicazione dei principi del VAN e del budget di capitale porterà a una situazione in cui il valore atteso dell’acquisizione dell’impianto verrà sottratto dal valore attuale del flusso di cassa atteso dal futuro previsto operazioni dell’impianto. Questa conoscenza rende il processo di capital budgeting molto più semplice in quanto consente all’azienda di valutare il progetto proposto al fine di arrivare a una decisione finale su un potenziale progetto che gli sarà favorevole.
Ad esempio, l’uso del VAN e del budget di capitale consentirà all’azienda di decidere se la fabbrica proposta genererà un flusso di cassa immediato che compenserà rapidamente la spesa in conto capitale, o se il flusso di cassa previsto arriverà molto più tardi. Laddove determini che il flusso di cassa in entrata non arriverà abbastanza rapidamente da soddisfare gli azionisti, o per altri possibili motivi, la società potrebbe decidere di investire in diversi progetti, come l’acquisizione di nuovi macchinari che potrebbero iniziare a generare flussi di cassa in entrata più immediati. Inoltre, l’applicazione del VAN e del budget di capitale consentirà all’azienda di individuare il tempo approssimativo in cui può aspettarsi che il progetto inizi a generare flussi di cassa in entrata.
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