Il rapporto Treynor è uno strumento statistico che gli individui possono utilizzare per misurare la performance dei loro portafogli di investimento. Lo scopo del rapporto Treynor è calcolare il rendimento di un portafoglio finanziario che non presenta rischi diversificabili. Un’altra caratteristica di questo rapporto è l’uso del rischio sistematico, che è definito come il rischio intrinseco riscontrato nell’intero mercato degli investimenti. Lo sviluppatore del rapporto è Jack L. Treynor, un professionista americano degli investimenti. Ha frequentato la Harvard University come specializzazione in matematica e ha contribuito a creare il modello di capital asset pricing.
Il rapporto Treynor utilizza tre diverse cifre nel suo calcolo: il tasso di rendimento medio di un portafoglio, il rendimento medio per un investimento privo di rischio e il beta del portafoglio. Mentre i primi due pezzi sono piuttosto semplici, la beta è una teoria degli investimenti un po ‘unica e complessa. In breve, il beta è un numero specifico per ogni azione che indica il rendimento di un titolo rispetto al mercato finanziario. Nella teoria degli investimenti, il mercato azionario ha una beta di 1.0; le azioni con una beta superiore a 1.0 si muovono più del mercato mentre una beta inferiore a 1.0 indica che un’azione si muoverà meno dell’intero mercato. Ad esempio, supponiamo che un’azione abbia una beta di 2.0. Quando l’intero mercato aumenterà del 5%, le azioni aumenteranno del 10%. È vero anche il contrario, dove le azioni scenderanno il doppio quando il mercato diminuirà.
Per calcolare il rapporto di Treynor, assumiamo quanto segue: un portafoglio azionario ha un rendimento medio triennale del 15%, la media triennale di un investimento privo di rischio è del 5% e il portafoglio ha un beta totale di 1.5. L’investimento privo di rischio in questo rapporto è di solito i buoni del tesoro di un governo, assumendo che il governo sia stabile e le condizioni economiche siano relativamente favorevoli. Mentre altri investimenti possono essere considerati privi di rischio, i buoni del tesoro sono solitamente l’investimento più comune. La formula per il rapporto Treynor è il rendimento del portafoglio meno il rendimento dell’investimento privo di rischio diviso per il beta del portafoglio. Utilizzando le cifre sopra, il rapporto Treynor del portafoglio è 9.0 (15 – 5 / 1.5). Maggiore è il risultato del rapporto, migliore è la performance del portafoglio.
Questo rapporto può fornire un buon indicatore storico quando si misura la performance di un portafoglio. Come tutti gli strumenti di misurazione degli investimenti, tuttavia, la formula è valida solo quanto le informazioni nella formula. Inoltre, l’utilizzo di beta esclude il rischio totale, o deviazione standard, del portafoglio. Sebbene queste cifre siano importanti, il vantaggio dell’utilizzo della versione beta è che è prontamente disponibile sulla maggior parte dei siti Web finanziari, consentendo agli utenti di calcolare rapidamente la formula.
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