Un titolo garantito da ipoteca commerciale è una forma di titolo obbligazionario che viene spesso emesso nei mercati dei titoli con sede negli Stati Uniti. Il titolo si avvale di mutui stipulati su immobili commerciali piuttosto che su partecipazioni immobiliari classificate come residenziali. Nella maggior parte dei casi, l’emissione di un titolo garantito da ipoteca commerciale si configura come componente in più tranche.
Uno dei vantaggi del tipo americano di titoli garantiti da ipoteca commerciale è che l’obbligazione tende a presentare un rischio di rimborso anticipato inferiore rispetto ad altri tipi di strategie garantite da ipoteca commerciale. Ciò è dovuto a diversi elementi che tendono a definire la struttura dei mutui commerciali negli Stati Uniti. Elementi degni di nota di un titolo garantito da ipoteca commerciale sarebbero un mutuo che include clausole di lockout, sanzioni per il rimborso anticipato e mantenimento del rendimento. Tutti questi elementi lavorano insieme per proteggere gli investitori che scelgono di acquistare le obbligazioni.
Con un titolo commerciale garantito da ipoteca, l’emittente delle obbligazioni può scegliere di raggruppare un certo numero di ipoteche commerciali e collocarli in un trust. Il trust funge da emittente per una serie di obbligazioni che possono variare in fattori quali durata, priorità di pagamento e tasso e dimensione del rendimento. Le agenzie di rating aiutano i potenziali investitori a valutare i termini relativi alle obbligazioni, con un rating AAA che indica le opzioni più favorevoli.
Un titolo commerciale garantito da ipoteca che non viene valutato è spesso considerato un’impresa rischiosa e privo di molti dei vantaggi che potrebbero interessare un investitore. Tuttavia, va notato che un titolo garantito da ipoteca commerciale senza rating può comunque essere un buon investimento, poiché il prezzo di acquisto tenderebbe ad essere inferiore. Sebbene il basso rendimento possa non essere attraente per alcuni investitori, anche il titolo garantito da ipoteca commerciale senza rating ha un posto nei prestiti commerciali e può produrre un piccolo rendimento. Per gli investitori che sono disposti ad assumersi un rischio maggiore per un rendimento inferiore su ciò che a volte è a breve termine, questo approccio può essere accettabile.
Smart Asset.